宏观审慎监管：有效防范系统性风险的必由之路.pdf

宏观审慎监管●● 有效防范系统性风险的必由之路 薛建波 刘兰设 刘长霞 ’李 玉 (1．山东银监局，山东 济南 250001；2。山东银监局淄博分局，山东 淄博 255046) 摘 要 ：宏观审慎监管的提出由来 已久。本轮国际金融危机发生以来 ，加强宏观审慎监管 ，坚持微观审慎监管 与宏观审慎监管的有机结合 ，成为各 国金融监管的主要发展趋势。本文在对境 内外最新研究成果进行分析和借鉴的 基础上．对我国推进实施宏观审慎监管进行了探索和研究，以期对我国银行监管有所启发 。 关键词：银行监管；宏观审慎 ；系统性风险 Abstract：Themacro—prudentialsupervisionhasbeenproposedforalongtime．Sincethisinternationalfinancialcrisis， further strengtheningmacro--prudentialsupervision and sticking to the combination ofmicro-p·urdentialsupervision and macro-purdentialsupervisionhavebecomeatrendamongworld’Smajorfinancialregulators．Inthispaper，basedonthe analysisoflatestresearchesofdomesticandforeignexperts，proposalshavebeenmadeonhow topromotetheimplementation ofmacro—purdentialsupervisioninordertoinspireChina’Sbankingsupervision． KeyWords：bankingsupervision，macro—purdentialsupervision，systemicrisk 中图分类号：F830 文献标识码 ：B 文章编号：1674—2265 (2010)06—0045—03 “宏观审慎监管 ”并不是一个新概念 ，早在二 规模 的增加和金融动荡的加剧 ，国际组织、各 国政府 十世纪 70年代末．国际清算银行就意识到仅加强单 和学术界逐步认识到，作为微观审慎监管的补充 ，一 个金融机构 的监管不足 以维护金融体系的稳定 。二十 国的金融监管者应该加强宏观审慎监管 ，后者可以更 世纪 80年代 。 “宏观审慎监管 ”一词正式 出现在 国 有效地监测和及时解决金融系统 中过度 的流动性、杠 际清算银行的公开文件 中，之后开始受到广泛关注 。 杆率、承担风险等有可能导致金融不稳定的潜在因 2009年 4月，20国集团伦敦峰会 《强化合理监管 ， 素。宏观审慎分析的重点是整个金融体系的健康状况 提高透 明度》的工作报告提出：作为微观审慎监管和 和稳定性 ，而微观审慎分析则 以单个金融机构为重 市场一体化监管的重要补充．各国应加强宏观审慎监 点。加强宏观审慎监管 ，并将其与微观审慎监管有机 管 。 结合 ．标志着金融监管理念和方式的调整 ，将是后危 一 、 加强宏观审慎监管的必要性 机时代各国金融监管的主要发展趋势。 审慎原则是金融监管的核心价值 ，但传统的监管 二、宏观审慎监管的含义 理念体现为微观审慎 ，注重对特定金融机构风险的防 宏观审慎监管着 眼于整个金融体系 ，以减少金融 范和控制 ，而缺乏对宏观经济环境与政策以及金融市 危机事件对宏观经济造成的损失为 目标 ，关注各家金 场的关注。历次金融危机证明，对单个金融机构的监 融机构的风险暴露 ，并认为整体风险是 由单个金融机 管是非常必要 的．但微观审慎监管却不能保证整个金 构 的行为累积 引起 的 ，采用 自上而下的方法进行监 融系统的稳定 。随着金融创新步伐的加快、场外交易 管。也可以说 ，宏观审慎监管是把整个金融体系当作 收稿 目期 ：2010—5．19 作者简