第一讲 证券投资.pptVIP

第一讲 证券市场概述 第一节 证券与证券市场 基本概念 第二节 股票市场基本术语 一、A股、B股、H股、N股和S股 二、普通股、优先股 三、国有股、法人股、公众股 四、蓝筹股、红筹股 五、ST股、*ST股 六、绩优股、垃圾股 七、大盘股、小盘股 八、次新股、黑马股、白马股 九、送股、配股和增发新股 十、建仓、补仓、平仓、斩仓、全仓、半仓、满仓 十一、涨停板、跌停板 十二、大盘、盘口、买盘、外盘 十三、红盘、绿盘、平盘 十四、开盘价、最高价、最低价、收盘价 十五、K线、阳线、阴线 十六、上影线、下影线、实体线 十七、除权(XD-EXCLUDE DIVIDEND)、 除息(XR-EXCLUDE RIGHT) 除权除息(DR) 十八、牛市、熊市、鹿市、猴市 十九、长线投资、短线操作 二十、套牢、解牢 二十一、抬轿子、做轿子 二十二、踏空、跳水、敲进、敲出 二十三、高开、低开 二十四、割肉、止损、对敲 第三节 证券市场运行 一、发行与承销市场： 一级市场 证券的发行与承销在一级市场上完成 发行主体：为筹集资金而发行证券 中介机构：在证券发行过程中起承前启后的作用（包括投资银行、会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所等）在证券发行过程中起承前启后的作用 投资者：目的为满足证券投资需求、追求利息或者（和）资本利得。 一、发行与承销市场 股票发行与承销 1）发行策划 发行工作的第一阶段，发行主体和投资银行进行决策和发行初始设计。 项目决策 项目的产品是否已有市场或能否创造市场 技术是否成熟或能否迅速予以商品化 项目的财务收益和风险水平能否吸引投资者 股票发行的初始设计 2）编制文件 3）上市发行 一、发行与承销市场 3）上市发行 选择发行方式：公募（public placement）或私募（private placement） 发行定价 股票发行价格是股票发行成功与否的决定性因素 溢价、折价和平价 首次公开发行的股票通常进行三次定价 准备招股说明书（募股说明书） 认购与销售认购与销售 公开发行股票一般由投资银行来承担并承销 一、发行与承销市场 投资银行的典型IPO程序图 一、发行与承销市场 中国股票发行制度演进 核准制 额度管理(1993至1995年) 两级行政审批 价格限制 审批制 通道制（2001至2004年） 市场需求与供给严重失衡 发行审核程序存在缺陷 股票发行与股票上市连续进行的体制 上市保荐人制度（2004年10月份以后） 债券的发行与承销 债券的发行与承销的市场组织与结构和股票类似，主要差别在于债券评级和发行合同书两个层面，以及一个偿还环节中。 债券评级 发行合同书 债券的偿还 一 证券的发行与承销 债券评级 为了估计不同债券违约的风险，保护投资主体的利益，增强债券发行者的筹资能力，企业债券通常需要由中介机构进行信用评级. 全球最著名的四大评估机构： 标准普尔（StandardPoor’s Corporation） 穆迪（Moody’s Investors Service）公司 达夫菲尔普斯信用评级公司 （Duff and Phelps Credits Rating corporation） 菲奇投资者服务公司（Fitch Investors Service） 它们把债券分成九类，级别越低，风险越大 一、发行与承销市场 发行合同书 说明债券持有人和发行人双方权益的法律文件，由受托人代表债券持有人利益监督条款的履行。该合同书除了一般的约定外，还有许限制性条款，以保护债权人的利益。这些限制性条款可以分成几类： 否定性条款 肯定性条款 债券的偿还 在债务契约中有约定，偿还方式有定期偿还和任意偿还两种 一、发行与承销市场 基金的发起和发行 基金发起 成立基金发起人基金公司 基金发行 向投资者发行基金份额 一、发行与承销市场 基金发起人：为设立基金，采取必要的行为和措施，并完成发起设立基金的法定程序的机构 按照我国法律规定，基金发起人享有的权利 申请设立基金 出席或委派代表出席基金持有人大会 取得基金收益 依据有关规定转让基金单位 监督基金运营情况，获取基金业务及财务状况的资料 参与基金清算，取得基金清算后的剩余资产 一、发行与承销市场 基金发起人需要履行的义务 公告招募说明书 在基金设立时认购和在存续期内持有符合规定的比例的基金单位 遵守基金契约 承担基金亏损或者终止时的有限责任 不能从事任何有损基金及其他基金持有人利益的活动 基金不能成立时及时退还所募集资金本息和按比例承担费用。 一、发行与承销市