第3章营运资金管理.pptVIP

第三章 营运资金管理 营运资金管理概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金概念 企业生产经营中占用于流动资产上的资金，广义上指流动资产总额，狭义上指流动资产减去流动负债后的净额。 二、营运资金特点 回收期短，变现能力强，获利能力弱 三、营运资金管理内容 现金管理、应收账款管理、存货管理 第二节 现金管理 现金的概念 现金是流动资产的一个重要组成部分。这里的现金是一个广义的概念，不单指库存现金，而是指占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金等。 （1）交易性动机（支付动机） （2）预防性动机 （3）投机性动机 1. 公司持有现金的动机 2.现金管理的目的 既要保证公司对现金的需要，又要能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获取最大的投资收益 。 3.现金成本 持有成本、转换成本、短缺成本 现金周转模式 成本分析模式 存货模式 因素分析模式 3.最佳现金持有量的确定 （1）现金周转模式 现金周转模式是通过预计年现金需求总量和确定现金周转的目标次数来确定公司的最佳现金持有量。 前提条件： 首先，未来年度的现金总需求应该能够比较准确的预计； 其次，能够根据历史资料测算出未来年度的现金周转次数。 （2）成本分析模式 寻求持有现金的相关总成本最低时的现金余额 总成本线 机会成本线 管理成本线 短缺成本线 成本 最佳现金持有量 现金持有量 公司持有现金的相关总成本 ＝机会成本＋管理成本＋短缺成本 基本原理： 一个公司的现金余额可以看作是一种存货库存。当库存下降到某一预先指定的水平，公司就销售有价证券以兑取所需现金。当现金余额较大时，又去购买证券，以获得最大的投资收益。 相关成本： 兑现时的转换成本；持有现金时的机会成本 假设前提： 公司的现金支出在一定时间内其发生额是均衡的，现金的需要量可以预测，在这个期间内，短期有价证券可以随时转换成现金。 （3）存货模式（鲍莫模型） 平均现金余额 1 3 时期 2 0 Q/2 Q 现金余额 存货模式下的现金流转假设 F每次转换成本 Q最佳现金持有量 T现金总需求 总成本线 机会成本线 交易成本线 成本 C* 现金余额 存货模式下最佳现金余额的确定 目标： 1、保证现金周转的安全 建立健全现金收支的内部控制制度以及遵 守相关条例法规 2、提高现金周转的效率 4.现金收支的日常管理 （1）加速现金回收 销售 日期 银行存 款可动 用日期 信用期限 赊销 清偿货 款日期 收到支 票日期 支票存 入银行 日 期 支票寄出 会计处理 银行过账 邮递 浮游 量 处理 浮游 量 存款 浮游 量 现金收款过程及浮游量产生示意图 邮寄时滞 处理时滞 转账时滞 企业客户 企业客户 企业销售分支机构 当地银行存款 企业中心银行 邮政专用接受信箱 企业客户 企业客户 授权当地银行每日开启 通过存款支票和电汇将资金转移到中心银行 收款中心 锁箱法和集中银行法 （2）控制付款 1）推迟支付应付账款 2）采用承兑汇票付款 3）合理利用“浮游量” 4）改进工资支付方式 5）力争现金收入与支出在时间上相适应 在扩大的销售与增加的成本之间进行权衡，力求以比较低的投资成本，最大限度地获取应收账款投资的更大收益。 第三节 应收账款管理 1.应收账款管理的目标 2.应收账款管理的内容 建立客户信用风险评估制度；客户调查分析，建立收账责任制度；应收账款的日常工作管理。 3.应收账款的成本 （1）机会成本 应收账款机会成本=赊销业务资金*资金成本 赊销业务资金=应收账款平均额*变动成本率 【例】某企业年度应收账款借方发生额为100w，应收账款周转期为36天，变动成本率为80%，资金成本率为10%。 （2）管理成本 （3）坏账成本 （1）信用标准 信用标准是指给予客户赊销的最低条件，通常以预期的坏账损失率来表示。它表明公司可接受的信用风险水平。 对客户进行资信分析，可以从定性和定量角度进行分析。 4、信用政策的制定 1）5C评估法 信用品质（Character）： 客户履行付款义务的可能性 偿债能力（Capacity）： 客户的短期偿债能力 资本（Capital）： 客户的财务实力和财务状况 抵押品（Collateral）： 当