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孙涛，世界经济 25520081152264 金融危机对世界华商经济的冲击 摘要：年随着美国次贷危机迅速演变成世界范围内的金融危机，世界上各种背景的经济团体都不可避免的受到了巨大的影响，同样，作为世界经济舞台上的主要经济团体之一的华商经济也不能侥幸逃过此戒。结合新的世界经济发展状况及全球金融危机背景下，本文拟对本年度世界华商发展呈现出的新特点进行分析，重点分析在北美和欧洲的主要国家的华商经济发生的变化，从而将在金融危机中艰难度日的华商经济展现在世人面前。 关键字：金融危机、华商、华商经济 一、前言 自2007年爆发的美国次贷危机在随后的几年内愈演愈烈。2008年3月16日，美国五大投资银行之一的贝尔斯通以公共发行股每股2美元的低价贱卖给摩根集团。2008年9月15日，具有158年历史、被誉为全球五大投资银行之一的美国雷曼兄弟公司向法院申请破产。由此，一场发端于美国的金融海啸以更迅猛的方式席卷全球，海外华商亦置身其中。 金融危机使得贸易、餐饮、制造等华人赖以生存的传统产业，在危机大潮中艰难支撑；华人商业科技精英面临就业与创业的困境，在去留之间徘徊踌躇。以下选取部分典型国家或地区，试图展现金融危机对身处不同国家、从事不同行业的华商的影响。 二、金融危机对华商经济的影响 1、金融危机对华商资产的影响情况 在金融危机在世界各个肆意横行的这几年内，世界华商企业资产减至2.5万亿美元。根据《2007年世界华商发展报告》做出推算，2007年，世界华商总资产的保守估计是3.7万亿美元[1]。这一推算，是把除中国大陆企业之外的华商企业分成三类来进行的： 第一类，亚洲地区可列入前1000强的上市华商企业(简称“亚洲大型上市企业”)，总资产约为2.4万亿美元。 第二类，亚洲地区大型非上市华商企业及各类中小型华商企业(简称“亚洲非大型上市企业”) 资产约8000亿美元，相当于第一类大型上市华商企业总资产的三分之一。 第三类， 根据世界华商投资中国的资金87％来自亚洲地区这一数据加以推算， 非亚洲地区华商企业总资产接近5000亿美元。 在评估2008年华商企业资产额时，本文仍沿用上述分类方法予以推算。对于非上市公司及众多小企业，因数据不全，特别是这类企业在2009 年因持有股权等金融资产而造成的资产减记(asset write－down)，无法统计，不在计算范围内。2008 年， 世界华商总资产比2007年减少1.2 万亿美元，成为2.5万亿美元，减少比例约三分之一。 2、华商资产缩水的主要原因 大型上市华商企业资产缩水的主要原因，是金融危机引发全球股市跳水， 带动上市公司市值大幅减低，从而降低这些企业的偿付和借贷能力，造成资产缩水。 这种大略情况包括了： (1) 因经济衰退使企业盈利下降甚至亏损而造成的资产减记； (2) 因全球金融危机导致的企业持有的其他国家或其他地区的其他企业股权资产的贬值； (3) 企业自身持有的各种以房地产为主的固定资产的贬值； (4) 美元对许多国家和地区货币升值而造成的以美元计价的资产减少； (5)上述因素合计影响，使得上市公司偿付债务和借贷能力降低， 导致资产进一步缩水。 到2008年年底，北美地区大型上市华商企业总资产可能比2007 年的237 万亿减少了11万亿美元，只剩约127万亿美元。房地产贬值和美元升值致美欧华商企业资产减少当前全球金融危机肇始于2007年美国次贷危机。美国房地产价格在2006年冲高回落后，一路下行，房地产泡沫终于在2007年破裂。全球大量购买了涉及房地产次贷债券的金融机构相继陷入巨额亏损和资产大幅减记，进而银行间流动性枯竭， 美国多间大型投资银行和保险公司信用崩溃，或倒闭或被收购，金融危机在全球蔓延，欧盟国家紧随其后，出现资产缩水浪潮。全球范围内的资产缩水，虽然主要表现在股票、债券、期货等金融资产方面，但房地产贬值的影响也不可小觑。特别是广大华商素有购物置业的传统，许多非上市公司和中小企业，往往依赖自有资金、自有房地产抵押贷款谋生、经营和扩充生意。 美元升值的影响，则主要作用于欧洲国家。因此，就需要对大约价值5000亿美元的非亚洲地区华商企业资产做一次切割。截至2008年1月之前的12个月里，反映美国20个主要城市房产价格的标准普尔／ 凯斯－席勒房屋价格指数下降了18％。同一时期，加拿大的新屋销售价格微涨1.5％，但同期美元相对于加元升值了22.7％。所以，若以美元计价，加拿大房地产价格也相当于下降了20％左右。那么，若以5000亿美元资产的一半、即北美地区华商企业2500 亿美元资产计算，因房地产泡沫破裂， 北美华商企业资产就可能减少了20％左右，即减少近500亿美元。 3、欧洲和世界其它主要地区的情况 2008年全年，英国房屋价格下跌了8.7％。巴黎房地产市场的成交量灾难性下跌，公寓价格