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攀和资源公司资本 预算案例分析 在企业的整个投资中，项目投资具有十分重要的地位。对企业的稳定与发展、未来盈利能力、长期偿债能力都有着重大影响。与企业其他类型的投资相比，项目投资具有影响时间长、投资数额大、不经常发生、变现能力差等特点。 一、项目净现值计算 二、敏感性分析 三、盈亏平衡的分析 四、张志斌担心的情形分析 五、 作出决策时所需的额外信息 六、是否要推迟该矿井的开采 七、总结 （1）开采该矿脉的实际成本超10% 投入：20*（1+10%）=22（亿元） 贷款：22-2=20（亿元） （2）开采该矿脉的实际成本超15% 投入：20*（1+15%）=23（亿元） 贷款：23-2=21（亿元） （3）开采该矿脉的实际成本超10%，环境保护条例出台增加8千万 投入：20*（1+10%）+0.8=22.8(亿元) 贷款：22.8-2=20.8（亿元） （4）开采该矿脉的实际成本超15%，环境保护条例出台增加8千万 投入：20*（1+15%）+0.8=23.8（亿元） 贷款：23.8-2=21.8（亿元） （5）取平均数 投入：(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(亿元) 贷款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(亿元) 投入：(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(亿元) 贷款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(亿元) 第一年： NCF1=[0.01*700*(1+50%)-5*(1+33%)]/*(1-33%) +(22.9/7+20.9*8%)*33%=5.2158 第2-7年： NCF2=[0.02*700*(1+50%)2-7*(1+3%)2 ]*(1-25%) + (22.9/7+20.9*8%)*25%=19.291 NCF3=[0.02*800-7*(1+3%)3]*(1-25%) +(22.9/7+20.9*8%)*25%=7.499 NCF4=[0.02*800*(1+20%)-7*(1+3%)4]*(1-25%) +(22.9/7-20.9*8%)*25%=9.7269 NCF5=[0.02*800*(1+20%)2-7*(1+3%)5]*(1-25%) +(22.9/7-20.9*8%)*25%=12.43 NCF6=[0.02*800*(1+20%)3-7*(1+3%)6]*(1-25%) +(22.9/7-20.9*8%)*25%=15.703 NCF7=[0.02*800*(1+20%)4-7*(1+3%)7]*(1-25%)\ +(22.9/7-20.9*8%)*25%=19.662 C=22.9 NPV=5.2158*PVIF(14%,1)+19.291*PVIF(14%,2) +7.499*PVIF(14%,3)+9.7269*PVIF(14%,4) +12.43*PVIF(14%,5)+15.703*PVIF(14%,6)+ 19.662*PVIF(14%,7)-22.9=28.8083 降低3亿元开采成本，固定成本提高到每年3.4亿元 （1）开采该矿脉的实际成本超10% 投入：20*（1+10%）-3=19（亿元） 贷款：19-2=17（亿元） （2）开采该矿脉的实际成本超15% 投入：20*（1+15%）-3=20（亿元） 贷款：20-2=18（亿元） （3）开采该矿脉的实际成本超10%，环境保护条例出台增加8000万 投入：20*（1+10%）+0.8-3=19.8(亿元) 贷款：19.8-2=17.8（亿元） （4）开采该矿脉的实际成本超15%，环境保护条例出台增加8000万 投入：20*（1+15%）+0.8-3=20.8(亿元) 贷款：20.8-2=18.8（亿元） （5）取平均数 投入=(19+20+19.8+20.8)/4=19.9(亿元) 贷款=(17+18+17.8+18.8)/4=17.9(亿元) 二、敏感性分析 通过上面的计算可以看出,该方案的净现值是正数,说明此方案以投资收益率为14%作为衡量标准是可行的.但其可行性有条件,也就是要看影响净现值的主要因素. 1、净现值对开采该矿脉的初始成 本的敏感性分析 2 、净现值对铁精矿价格的敏感
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