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第一章 证券市场概述 【证券】各类记载并代表一定权利的法律凭证 【有价证券】标有票面金额，证明持有人对特定财产拥有所有权或债权的凭证 【虚拟资本】以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本 有价证券的分类： 狭义：资本证券 广义：1.商品证券：商品的所有权或使用权：提货单、运货单、仓库栈单 2.货币证券：货币索取权：（1）商业证券：商业汇票、商业本票 （2）银行证券：银行汇票、银行本票、支票 3.资本证券：金融投资产生的收入请求权 按发行主体：1.政府证券：我国不允许除特别行政区以外的地方政府发行 2.政府机构证券：我国不允许 3.公司证券：股票、公司债券、商业票据 按是否在证券交易所挂牌交易：1.上市证券 2.非上市证券：凭证式国债、电子式储蓄国债、 普通开放式基金份额、非上市公司股票 按募集方式：1.公募证券：向不特定的人，审核严格，采取公示制度 2.私募证券：向少数特定的投资者，条件松、投资者少 按证券所代表的权利性质分类：1.股票 2.债券 3.其他证券：基金证券、证券衍生品： 金融期货、可转换证券、权证 有价证券的特征：1.收益性 2.流动性：易变现、变现的交易成本极小、本金保持相对稳定 3.风险性 4.期限性：股票没有期限，可视为无期证券 【证券市场】有价证券发行和交易的场所 证券市场的特征：1.价值直接交换的场所 2.财产权利直接交换的场所 3.风险直接交换的场所 证券市场的结构： 层次结构：证券进入市场的顺序 发行市场（一级市场、初级市场） 交易市场（二级市场、次级市场） 发行市场是流通市场的基础和前提；流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件； 流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行是需要考虑的重要因素。 覆盖公司类型：全球性市场、全国性市场、区域性市场 上市规模和监管要求：主板市场、二板市场（创业板或高新企业板） 交易方式：集中交易市场、柜台市场（或代办转让） 品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场 债券发行人：中央政府、地方政府、中央政府机构、金融机构、公司和企业 债券有固定的票面利率和期限 开放式基金可以在交易所市场挂牌交易：ETF交易所交易基金LOF上市开放式基金 交易场所结构：（1）有形市场（场内市场）（2）无形市场（场外市场） 证券市场的基本功能： 筹资-投资功能 资本定价功能：能产生高投资回报的资本，市场的需求大，相应的证券价格就高 资本配置功能：通过证券价格引导资本流动从而实现资本合理配置 证券价格的高低由该证券所能提供的预期报酬率的高低决定 证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映 证券市场的参与者 证券发行人 公司（企业）：只有股份有限公司才能发行股票 发行股票所筹集的资本：自有资本 发行债券所筹集的资本：借入资本 金融机构发行的证券：金融证券；股份制的金融机构发行的股票：公司股票 政府和政府机构 政府发行证券的品种一般仅限于债券 中央政府债券为无风险债券，其证券收益率为无风险利率，是金融市场上最重要的价格指标 中央银行：1.中央银行股票：类似于优先股，中央银行股东只能按期收取固定红利 2.中央银行为调控货币供给量而发行的特殊债券：央行票据：3个月-3年不等 证券投资人 机构投资者 政府机构：央行、国有资产管理部门购买政府债券、金融债券 金融机构 证券经营机构：证券公司：以自有资本、营运资金、受托投资资金进行证券投资 定向、集合、专项资产管理业务，应与自营业务分离 银行业金融机构：商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社 银行业金融机构 可以：自有资金买卖政府债券、金融债券； 因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出 不能：除国家规定外，信托投资，证券经营业务 向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资 外商独资银行、中外合资银行可以：政府债券、金融债券、股票以外的其他外币有价证券 商业银行可以：理财服务、理财计划、接受委托投资和资产管理 保险经营机构：可以设立保险资产管理公司、可运用受托管理的企业年金进行投资 政府债券、高等级公司债券、基金、股票 合格境外机构投资者：境外机构，中国证监会批准、国家外汇管理局额度批准