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当前金融稳定工作中存在的问题及建议 摘 要：当前，我国金融稳定面临着不少问题，要解决这些问题，必须从以下几方面入手：再造金融微观主体，提高抵御风险能力；建立金融稳定协调机制，加强金融监管协调合作；改善金融外部环境，维护金融体系稳定；加快建立市场化风险补偿机制和市场退出制度，形成新的金融稳定长效机制；加强金融风险监测，开展金融稳定评估工作。 关键词：金融稳定；金融风险；风险补偿机制 一、当前金融稳定面临的若干问题 (一)宏观经济环境以及存在的问题对金融稳定的潜在影响在我国，经济增长对金融稳定的影响，主要集中在投资拉动型的增长方式和经济结构调整不到位。与消费拉动型经济增长相比，投资拉动型经济增长往往伴随着货币供应量和信贷资金的急剧扩大和收缩，导致经济剧烈波动，影响金融稳定。另外，当前我国经济结构的资产分布及运行特征使金融结构出现倾斜，金融资产过多地集中于银行信贷、房地产、第二产业、国有大中型企业、中长期贷款。而负债则集中在居民储蓄、机构、行业、产业、企业、地区、期限等，结构的不对称潜伏着较大的金融风险。 通货膨胀压力仍未根本缓解，影响金融稳定。一是包括水、电、燃料和城市交通等公共服务品调价可能继续推动CPI上升；二是PPI(工业品出厂价格指数)对CPI的滞后传导效应将逐步显现；三是居民可支配收入和消费需求增长将对CPI有明显拉动作用。 利率制度存在着不利于金融稳定的因素。2004年以来，我国利率市场化改革迈出了重大步伐，利率浮动的范围逐步扩大，但还没有充分达到市场规律的要求。利率未能充分市场化，金融机构缺乏灵活的定价机制和科学的定价能力，蕴涵着重大的金融风险，如果利差在中长期内难以覆盖风险，可能会继续引发银行系统的不良资产。 贷款剧增和资产价格暴涨都会引起经济泡沫，影响金融不稳定。在我国以间接融资为主的融资格局下，金融资产主要集中在银行贷款，银行贷款剧增的背后必然是部分行业和地区的投资过热，表现出一种普遍的生产能力过剩，形成泡沫。资产价格暴涨必然形成资产泡沫，其中股市泡沫和房地产泡沫是比较常见的两种情况。经济一旦出现泡沫，会使经济出现过度景气之后的过度萧条，银行会产生大量的不良资产，影响金融稳定。 行业风险与区域风险传染，给金融稳定带来较大的风险隐患。以房地产市场为例，房地产市场需求过旺，价格上涨，使房地产预期利润上升，社会资金过多流入房地产开发，房地产投资热不退，又刺激钢材、水泥等建材价格坚挺。房屋销售价格因此居高不下，部分城市已经形成房地产泡沫。如果不能有效控制房价上涨的势头，房地产泡沫的破灭将带来较大金融风险。 储蓄率过高使间接融资比重过大，直接融资发展受到压抑，全社会融资风险过度集中于银行体系。而银行业的资金来源和资金运用错配问题突出，可能引发流动性风险，潜藏着利率风险。 (二)金融运行中的一些负面因素对金融稳定的潜在影响银行类金融机构潜在风险不容忽视。银行类金融机构资产占总金融资产的比例较高。同时，目前整个社会的资金过度集中在银行业，企业融资主要依靠银行。 证券行业整体信用风险进一步上升。2004年以来，国内股市场出现大幅下挫行情，创出近《年来的新低。由于证券市场行情持续低迷，证券行业业务发展同质化、低水平竞争，证券公司治理结构不够完善、内部人控制状况延续，部分证券公司出现经营困难，相当一部分证券公司出现亏损。证券市场蕴藏着较大的风险。 保险业整体抗风险能力有待提高。从市场规模、市场占有率、盈利能力和资本充足性等评价保险业抗风险能力的指标看，我国保险业整体抗风险能力较低，经营规模较小，收益率和资本充足率偏低》民族保险业的市场竞争力较弱，承受外部冲击的能力较弱。宏观经济金融环境也存在着不利于保险公司经营发展的因素，比如金融市场发展不平衡，债券市场滞后，股票市场仍不规范，给保险投资带来了很大的市场风险。 (三)经济、金融制度环境中的一些问题对金融稳定的潜在影响至今我国还没有一部适应市场经济要求的《破产法》，目前的企业破产法是在改革转轨初期制定的，在覆盖面、清算程序和破产重组方面都已经不能满足市场经济的需要。同时，我国仍然存在着一些导致金融不稳定的制度缺陷、司法和执法问题。比如，至今尚没有较为清晰的金融机构破产法律制度金融监管协调法律制度有待完善，金融控股公司监管法律制度缺失，金融机构处置不良资产的法律约束乏力，金融诈骗行为的刑事责任追究不足，债务人债务追究法律制度存在缺陷。 市场化的补偿机制是防范道德风险，维护金融稳定的重要手段。由于目前市场化的风险补偿机制尚未健全，相关金融制度不完善，在部分高风险金融机构问题出现后，只能依靠行政的办法解决，容易形成道德风险。 (四)交叉性金融业务的风险和监管中的问题对金融稳定的潜在影响 交叉性金融业务是金融创新和金融业发展的必然结果，涉及多种金融工具，体现金融机构和投资者之间复杂的权利义务