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金融衍生工具概述 什么是金融衍生品 定义 衍生品就是指价值依赖于某种或多种标的物的金融产品。 金融衍生品的最主要的特点就是，它的标的物本身就是金融产品。 金融衍生品的分类 根据标的物分类 权益衍生品，利率衍生品，汇率衍生品，指数衍生品和信用衍生品 根据合同形式分类 远期合约，期货，期权和互换 基本产品的各种组合 金融衍生品的经济功能 金融衍生产品的出现，使得整个金融系统的经济功能得以更完美的实现 “金融系统的核心功能就是在不确定的环境下，从空间和时间两个维度，帮助实现经济资源的配置和发展” 金融系统的经济功能 提供交易清算系统以便利交易 汇集资金和资源 在不同的时间和空间里转移经济资源 提供各种风险管理的手段 提供各种信息帮助进行决策， 帮助各种道德风险和激励问题 衍生品的管理风险功能 风险转移的意义 衍生品提供的风险管理手段，使得企业的投资和融资决策可以有效分离 把每一部分风险转移给那些最愿意承担和管理这些风险的人 衍生品的管理风险功能 如何配置风险 Arrow-Debru状态偏好模型 衍生品可以增加市场完全性 期权 信用衍生品 衍生品的管理风险功能 如何操作 风险管理的三种基本手段 对冲和套期保值：远期和期货 分散化：指数衍生品 保险：期权 衍生品的资源配置功能 降低了交易成本 静态的看 分散化 杠杆 动态的看 动态完全性 动态调整的交易策略和衍生品互为补充