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新型电池炙手可热
新 能源车破 茧而出
新 能 源 · 策 略 研 究
方 正 证 券 研 究 中 心 新能源行业2009年度投资策略 2009.02.17 增 持
投资要点
新能源行业分析师：邓新荣
电话：(86731)5832353 ※金融危机背景下新能源产业被赋予拉动经济增长的期望，面临发
展契机。新能源凭借其明确前景和对经济较强的拉动作用，在各大经济
邮件：dengxinrong@
体的刺激经济计划中均被置于重要位置，全球新排放标准建立有望加
速，将对新能源产生巨大的需求。
联系人：胡佳蕾 ※我国镍氢电池和锂电池行业稳定增长。镍氢电池和锂电池占据着
电话：(86571
新型化学电池的主导地位。在逐步取代传统电池以及下游需求在稳步增
邮件：wujialei@ 长的背景下，镍氢电池将稳定增长；锂电技术的突破和 3G 手机、电动
自行车等便携储能设备的发展促使锂电行业飞速发展。
※太阳能光伏电池将高速增长。作为最为重要的可再生能源，太阳
重要数据
能光伏电池得到了长足的发展。我们预计行业未来将以 20% 以上的速度
上市公司总家数 81 高速成长。
总股本（亿股） 491.82
※混合动力汽车（HEV ）是未来新能源汽车的主流。国家汽车产
销售收入（亿元） 1872.42
业振兴计划中明确，09 年开始国家提供财政补贴支持在大中城市开展
利润总额（亿元） 201.53 新能源汽车的示范推广，新能源客车最有可能首先受惠。动力电池作是
行业平均PE 27.02
HEV 的核心部件，目前 80%的HEV 采用镍氢动力电池。镍氢动力电池
平均股价（元） 9.16 行业必将受益于 HEV 行业的高速成长。同时，锂电池作为行业内公认
注：以2009年 2月17日股价计算 的HEV 最佳电池类型，远期将受益于 HEV 的高速增长。
新能源行业相对指数表现 ※估值与投资策略：新能源板块将成为市场长期重点关注的领域。
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