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本文由fyoghurtw贡献
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2010/01/07
电子――电子书行业
行业研究
深度研究
电子书--大规模应用即将启动
行业评级
增持/ 首次评级
电子书显示特性接近普通纸张,并且具有节能、可弯曲等优点,是代替纸 质书籍的理想工具。 相关研究 电子书产业链中,上游的电子纸基材生产,技术壁垒最高,能够量产的只 有 E-Ink 公司,SiPix 公司的 Microcup 技术也具有一定的竞争力。 中游的电子纸模组厂商主要集中在台湾。元太科技占据了 80%左右的市 场份额,并且整合了上游的 E-Ink 公司;友达光电通过收购 SiPix 的部分 股份也进入电子纸行业。 下游的电子书终端生产商,亚马逊占据 51%,索尼占 34%。内容资源是 竞争的关键所在,亚马逊拥有成熟的电子图书商务平台,索尼通过联手 Google 获得内容资源。 中国市场上,目前占主流的是不具备无线上网功能的电子书,汉王市场份 额最高,在国内的占有率高达 95%。目前,中国移动正在和汉王、大唐 电信、方正合作推广具有 3G 上网功能的电子书。 业务模式方面,美国的亚马逊模式是终端厂商兼做无线下载平台;我国有 两种可能的模式:移动运营商主导模式和终端厂商主导模式。 美国市场开始进入普及期。预计 2009 年中期至 2010 年中期,有 1320 万台销量;我们判断,2010 年初是我国市场的启动时间节点。 国内相关上市公司中, 显示材料厂商莱宝高科在电子纸的上游材料方面有 一定的技术贮备;内容提供商时代传媒正在建立数字资源库,有计划进军 电子书行业;大唐电信和中国移动合作推出了电子书终端,将在 2010 年 初推向市场。
最近 52 周股价表现
140%
分 析 师
电子
上证指数
卢山
+755lushan@
120% 100% 80% 60%
李欣
+755lixin@
40% 20% 0% Jan-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09 Jun-09 Jul-09 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 -20%
谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。
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Jan-2010
电子书:取“纸”之长,避“纸”之短
显示效果:越来越接近传统纸张
当前已经有了很好的体 验效果
电子书的显示器件为电子纸,通过颜色的黑白、深浅变化来表现文字和图 画,显示效果与真实的纸质书籍非常类似。
图 1、电子书对文字和图画的显示效果
数据来源:中关村在线,联合证券研究所整理
目前投入市场的主要是黑白电子书。产品初期仅有 4 级灰阶,如亚马逊一 代(Amazon Kindle 1) ;其后的亚马逊二代(Amazon Kindle 2)升级为 16 灰 阶,对比度和真实纸张非常相似。目前我国的几家国产品牌均采用 16 灰阶电 子纸,其显示效果可以从上图的山水画看出。
节能护眼:优于液晶屏
具有节能、 护眼的优点, 比 LCD 更适合于阅读
电子纸是与液晶面板完全不同的显示技术。电子纸的优势是节能(显示静 止图像不耗电) 、护眼(无背光源) ,液晶面板的优势在于动态响应速度较快。 电子纸扬长避短,适合用于文字阅读。两者的性能对比如下表:
表 1、电子纸和液晶面板性能对比
原理 是否可弯曲 色彩 响应速度 是否需背光板 显示静止图像是否需耗电
数据来源:联合证券研究所整理
电子纸 染色正、负电荷排列 可弯曲 黑白 慢(几百毫秒) 不需要 不耗电
液晶面板 液晶分子偏转 不可弯曲 彩色 快(小于 8 毫秒) 需要 耗电
电子纸的优良显示特性来源于其独特的工作原理,简要介绍如下: 电子纸有上、下两个透明极板,带有极性相反的电荷。在两块极板中间, 排列着许多透明胶囊,其中有带正电的白色微粒和带负电的黑色微粒。通过控 制加在上、下两个基板上的电荷极性,使电子纸显示出白色、黑色,或是各种
谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。 2 / 21
Jan-2010
不同深度的灰色。
图 2、电子纸显示原理
数据来源:E-Ink 公司,联合证券研究所整理
当显示内容维持不变时,电子纸不需要耗电;当显示内容变化(对应书本 的“翻页” )时,上、下极板的电
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