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第五章 证券法 　　本章要点有：证券发行的一般规定；股票的发行；发行公司债券的条件及报送文件；证券投资基金的发行；证券交易的一般规则；证券上市；信息披露；禁止的交易行为；上市公司收购。　 第一节　证券法的基本理论 一、证券的特征与分类　　（一）证券的概念和特征　　1.概念　　我国《证券法》规定的证券为股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。其他证券主要是指证券投资基金利证券衍生品种等。　　2.特征　　（1）是一种投资凭证。　　（2）是一种权益凭证。　　（3）是一种可转让的权利凭证。　　（4）是一种要式凭证。　　（二）证券的分类二、证券市场　　（一）证券市场的概念和分类　　证券市场是指证券发行与交易的场所。　　（二）证券市场的主体　　证券市场的主体是指参与证券市场的各类法律主体，包括证券发行人、投资者、中介机构、交易场所以及自律性组织和监管机构等。三、证券活动和证券管理的原则（了解）四、证券法的特征（了解）第二节　股票的发行与交易 　　一、股票发行的一般理论　　（一）股票发行的概念　　股票发行是指发行人以筹资或实施股利分配为目的，依照法定程序向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。　　（二）股票的公开发行和非公开发行　　1.股票的公开发行是指发行人通过证券经营机构向发行人以外的社会公众就发行人的股票发出的要约邀请、要约或者销售行为。有下列情形之一的，为公开发行：　　（1）向不特定对象发行证券；　　（2）向累计超过200人的特定对象发行证券；　　（3）法律、行政法规规定的其他发行行为。 　　 　　【考题·判断题】（2006年）股份有限公司依法向100人的特定对象发行证券属于公开发行证券。【答案】×【解析】本题考核点是公开发行证券。向累计超过200人的特定对象发行证券属于公开发行。　　【例题·多选题】根据《证券法》规定，下列属于公开发行的有（　）。　　A.向累计超过100人的社会公众发行证券　　B.向累计超过100人的本公司股东发行证券　　C.向累计超过200人的社会公众发行证券　　D.向累计超过200人的本公司股东发行证券　【答案】ACD　【解析】本题考核点是公开发行证券。（1）无论发行对象人数多少，只要是不特定的对象，都属于公开发行。（2）向特定对象发行证券累计超过200人的属于公开发行。　　2.股票的非公开发行是指发行人依法向特定人（不超过200人）发行本次发行的全部股票的行为。　　（三）股票公开发行的方式　　1.上网定价发行方式。　　2.向二级市场投资者按市值配售的发行方式。　　3.向询价对象配售股票的发行方式。　　（四）股票发行的核准　　国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，依法审核股票发行申请。　　　二、首次公开发行股票　　（一）首次公开发行股票的条件　　公司首次公开发行股票除应当符合《公司法》的规定外，作为拟上市公司，还应当符合如下条件：　　1.发行人应当是依法设立且合法存续一定期限的股份有限公司。发行人合法存续的期限条件符合下列情形之一即可：　　（1）该股份有限公司应自成立后，持续经营时间在3年以上；　　（2）有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算，并达3年以上（经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票）；　　（3）经国务院批准，可以不受上述时间的限制。　　 　　【相关考点】《公司法》规定，有限责任公司变更为股份有限公司时，折合的实收股本总额不得高于公司净资产额。　　【考题·判断题】（2008年）某有限责任公司于2003年依法设立，以截至2006年12月31日经评估的净资产折股整体变更为股份有限公司。如果该股份有限公司于2008年下半年申请首次公开发行股票并上市，可以认定其符合持续经营时间已达三年以上的首次公开发行股票的条件。（　）　　[答案]√　　[解析]本题的考核点是首次公开发行股票。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算，并达3年以上。　　2.发行人已合法并真实取得注册资本项下载明的资产。发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已经办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。　　3.发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。　　4.发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。　　5.发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。　　6.发行人的资产完整，人员、财务、机构和业务独立。　　（