BOT项目融资的风险控制及其改进.pptVIP

BOT项目融资的风险控制及其改进 什么是BOT？ BOT(build—operate—transfer)即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。 项目背景 A、1994年以后，我国利用外资的政策发生变化。 （1）由限制外资直接投资到合理引导投资。 （2）开始启用BOT的融资模式。 B、1995年初，国家计委开始组织bot试点工作，摸索在国内开发bot项目的经验。 C、1995年5月8日，国家计委批准了第一个bot试点项目：广西来宾b电厂。 项目概况 项目概况 装机规模：72万千瓦时，由三台60万千瓦 的燃煤发电机组构成。 每年提供35亿千瓦时的最低输电量，输入广西电网 广西建设燃料有限责任公司负责供应发电所需燃煤 ‘三层循环’管理运作方式，规避高耗能陷阱 项目实施 1995年5月8日国家计委批准作为试点项目； 1995年8月8日发布资格预审通告； 1995年9月30日递交资审文件截止； 1995年10月18日发出招标邀请； 1996年5月8日提交建议书截止并开标； 1996年7月8日一11月10日进行了三轮合同谈判 1996年11月11日草签特许权协议。 项目实施 （一） 项目公司的设立 （二）资格预审阶段 （三）招标文件 （四）投标和开标阶段 （五）评标阶段 （六）协议的草签阶段 （七）项目的融资完成以及特许权协议正式签署阶段 项目实施 投标和开标阶段 来宾B电厂的招标文件经过评标委员会审查以后，在1995年12月8日正式发售。列为A组的12家申请人都先后购买了招标文件，招标文件的内容由以下几个方面组成：　　1、由广西政府起草的特许协议、购电协议、燃料供应和运输协议的草案。　　2、电厂建设对技术标准和技术方案的要求，以及资金来源方案。　　3、拟建电厂的技术方案以及项目的可行性研究报告。　　4、融资方案和融资部门的支持函。　　5、运营、维护和移交方案。　　6、投标保证金的银行保函（投标保证金定为1000万美元）。 项目实施 协议的草签阶段 　1996年10月11日，广西政府和法国电力联合体在北京草签了有关协议。根据谈判的结果和草签的协议来看，总的协商结果是这样的：来宾B电厂项目的总投资预计是5.6亿美元（不含进口关税进口增值税）。总投资的25%属股本金投入，且作为项目公司的注册资本，其中法国电力公司占60%，GEC阿尔斯通公司占40%；股本外的75%投资资金由项目公司通过有限追索的项目融资从境外获得。中央政府和地方政府以及中国的银行和金融机构不提供任何形式的担保。项目公司的项目贷款是由法国的东方汇理银行、英国的汇丰银行和巴特莱银行联合承销。贷款中的70%是由法国进出口信贷机构提供出口信贷保险。来宾B电厂的特许经营期为18年（包括建设期），特许期满后电厂将无偿移交给广西政府。　　　　项目的融资原来预计在草签协议后6个月完成，即1997年5月份可以正式签字。但由于草签的协议中，其中有一条规定草签协议后2个月内要得到中央政府的批准，而中央政府批准时间拖延了两个半月，所以协议正式签字也延后了两个半月，即于1997年7月18日正式签订。 项目融资 项目融资 融资过程 特许期18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3个月。 特许期满，电厂无偿移交给自治区政府，并承担移交后12个月内的质量保证义务。 来宾b电厂将于2015年移交广西区政府 二、风险的种类及防范 政府行为和政治风险 市场风险 技术风险 融资风险 不可抗拒的外力风险 1．政府行为和政治风险 政府行为也可能对 BOT 项目构成风险。例如，政府没有及时提供所要求的开发与经营许可或同意，政府行为造成工期延误或实际建设费用增加，政府撤消正在建设中的项目，货币不能自由兑换并汇出，政府通过立法变更投资或项目公司的权益（如增加税收、限制价格等），甚至实行国有化或征用。这时，就可能存在政府能否购买或能否结合适当的价格购买风险。另外政局不稳定，社会不安定也会给 BOT 项目带来政治风险，这种风险是跨国投资的 BOT 项目公司特别考虑的。投资人承担的政治风险随项目期限的延长而相应递增，而对于本国的投资人而言，则较少考虑该风险因素。 政府对项目提供了强有力的支持 一方面，来宾B电厂作为第一个规范化的BOT项目，得到了中央政府各部门的大力支持。国家委国家外汇管理局原电力工业部分别为项目出具了支持函。国家计委外资司跟踪了从资格预审到项目建设开工的全过程，对出现的问题进行了有效的指导和协调。广西自治区政府成立了来宾电厂B