我国股市换手率的主要特点分析.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 我国股市换手率的主要特点分析 刘 芳 渊天津理工大学国际工商学院 天津 300191冤 】 、 ，归纳了目前我国股 【摘要 本文根据1994耀2009年沪深两 A股 B股、中小企业板及不同行业股票换手率的数据 市换手率所呈现出的主要特点，并从不同角度分析了我国股市换手率特点形成的主要成因。 【关键词】沪深股 市换手率 投资者结构 派现水平 股指波动幅度 根据世界银行的统计数据，近年来，尽管我国股市换手率 期货统计年鉴》的数据计算得出，1994耀2009年间沪深两市年 与欧美发达国家开始趋同，但仍处于较高水平，特别是与多数 均换手率分别约为522%和527%。按照换手率高低，可将此期 亚太经济体相比更是如此。尽管适当的换手率意味着股市流 间大致分为三个时间段：阶段一：1994耀2000年，沪深两市年 动性良好，但过高的换手率往往会为投机创造机会。 均换手率分别为671%和621%，最高分别为1994年的1135% 本文根据沪深股市 1994耀2009年的相关数据，除特殊说 和1996年的1350%，最低分别为1998年的454%和1995年 、整理《 ： 明外，文中数据均是通过计算 2010 中国证券期货统计 的255%。阶段二 2001耀2005年沪深两市年均换手率是三个 年鉴》中相关原始数据所获得，归纳了我国股市换手率的主要 时间段中最低的，也是最稳定的，分别为259%和249%，最高 特点及影响因素，并分析了换手率特点形成的原因。 分别为2004年的289%和2005年的316%，最低分别为2002 一、我国股市换手率特点 年的214%和199%。阶段三：2006耀2009年，沪深两市年均换 《 手率及年与年之间的增减幅度比前一时间段又有较大增加， 1. 换手率总体水平高且起伏不定。根据 2010 中国证券 围、程序、责任和相关控制措施，规定经办人办理货币资金业 作社实际运行过程中，要结合实际需求进行调整。当处于销售 务的职责范围和工作要求，实现货币资金管理规范化。最后， 旺季时，提高货币资金的持有量，满足合作社的资金需求；当 合作社应建立内部稽核制度，明确会计、出纳、财务保管人员 处于销售淡季时，合作社可以通过成员大会的集体决策把闲 的职责权限，实行不相容职务相互分离的原则，实现财务会计 余的货币资金用于对外投资，提高资金的使用效率。 相互制约、相互监督。 3. 提高会计人员素质。首先，合作社应提高会计人员的 2. 确定最佳货币资金持有量。货币资金的沉淀将直接影 业务素质，使从业会计人员具备从事专业服务所需的能力，谨 响货币资金的需求以及闲置货币资金的使用效率，因而，合作 慎地运用专业知识与技能为合作社的财务管理工作服务。合 社应通过有效措施确定货币资金的最佳持有量，提高货币资 作社可以通过在职培训提高会计人员的基本业务素质，通过 金的使用效率。货币资金最佳持有量=MIN（管理成本+机会 定期或不定期的业务知识竞赛，不断更新会计相关知识，从而 见下图： 更好地解决实际工作中所面临的新情况、新问题。其次，合作 成本+短缺成本）， 成本 总成本 社应培养会计人员的道德素质，提高会计人员的工作热情与 机会成本 敬业精神，增强其责任感，