企業信用風險指標對智慧資本影響企業價值之干擾效果.docVIP

第七十七期 （ 民 國 一 ○ 一 年 六 月 ）：53-90. 企業信用風險指標對智慧資本影響企業價值 之干擾效果  顏怡音* 摘  韓千山** 要  智慧資本能為公司創造價值並持續保持競爭優勢，惟當企業信用風險升高， 可能會干擾智慧資本之價值創造效果，過去文獻鮮少加以探討，本研究期能彌 補 此 方 面 文 獻 之 不 足 。 此 外 ， 多 元 適 應 性 雲 形 迴 歸 (Multivariate Adaptive Regression Splines，MARS)可解決智慧資本資料可能存在非線性、非常態等問 題，所篩選之自變數具判別力，在模型預測能力及鑑別準確度，顯然優於一般 線 性 迴 歸 ， 故 本 研 究 以 2000~2006 年 257 家 台 灣 上 市 公 司 之 智 慧 資 本 與 財 務 資 料，先運用 MARS 篩選智慧資本之變數，再運用縱橫資料分析企業信用風險如 何干擾智慧資本之價值創造效果。結果發現企業信用風險對每位員工經濟附加 價值、員工生產力、員工學歷、應收帳款週轉率、固定資產週轉率、銷售予最  *  通訊作者，臺北商業技術學院會計資訊系助理教授。聯絡地址：100 台北市濟南路 1 段 321 號； e-mail: irene@.tw；tel: 02fax: 02 **輔仁大學金融與國際企業學系