期货价格走势预测报告.docVIP

= 　　 期货理论与实务期末课程论文 2012年12月沪铜期货价格走势预测报告 学院名称： 专业名称： 指导教师： 摘 要 11月国内沪铜先下跌，然后缓慢振荡反弹，并在最后的一个交易日较大幅度地上涨，但整个11月份涨幅仅为0.76%。外盘伦铜月度涨幅3.07%。 国内外期货市场铜价能够结束9月中旬以来的中期下跌行情并较大幅度地向上反弹，得益于近期基本面的一些暂时利多变化，特别是11月份美国经济数据相对较好、欧洲债务问题相对平静都给市场以支持，是铜价反弹的重要原因。而技术上看伦铜、沪铜在前期大跌之后在重要的价位上获得支撑也是其价格反弹的重要原因。 国内铜行业本身的供给与需求基本面对铜价不利。中国的铜市场上供给相当充裕，而需求不力。 总的来看目前的宏观经济暂时出现一些好转，但长期仍难言乐观，再考虑供给的充裕和需求的不振，后期沪铜价格走势依然面临很大的压力。预期12月份沪铜将首先延续11月底的突破上涨，但随后将受到压力而进入横盘，最后行情再次回落的可能性大。预期运行的区间在52000-58000点之间。行情回顾 　　 11月国内外铜价先是延续前期的下跌，然后缓慢振荡反弹，并在最后的一两个交易日较大幅度地上涨。11月上旬沪铜延续9月中旬以来的下跌趋势，自月初的57000点一线振荡下跌，最低时下跌至55200点一线。但是沪铜的下跌获得支撑，沪铜逐渐止跌反弹，但是在11月中旬、下旬的大部分时间里，沪铜在在56000一线振荡，只是11月30日才在外盘的带动下向上突破，上涨至57200点附近。但是由于11月上旬沪铜下跌较多，沪铜整个11月份涨幅仅为0.76%。相比较而言，外盘伦铜在前期下跌过程中下跌较少，而在后期上涨时涨势更猛，特别是29日、30日两天涨幅都较大，伦铜月度涨幅达到3.07%。 国内外期货市场铜价能够结束9月中旬以来的中期下跌行情并较大幅度地向上反弹，得益于近期基本面的一些暂时的利多变化，特别是11月份美国经济数据相对较好、欧洲债务问题相对平静都给市场以支持，是铜价反弹的重要原因。而技术上看沪铜在前期大跌之后在重要的价位上获得支撑也是其价格反弹的重要原因。 　　11月份国内铜现货市场基本追随期货市场价格变化，先是稍有下跌，然后振荡，稍有反弹。当月成交仍旧不理想，终端加工企业订单仍旧偏少，开工不足，购买意愿仍旧很低，同时临近年底，企业资金以回笼为主，购买意愿更低。11月30日上海现货铜价格为56450-56650元/吨，与上月的56500-56700元/吨相比基本持平。 基本面分析 国内铜供给充裕、需求不足 与上个月一样，铜行业本身的供给与需求方面对铜价也不利。在中国的铜市场上供给相当充裕。根据国家统计局最新数据，中国10月阴极铜产量52万吨，为历史最高水平。中国铜企业依然在开足马力生产。实际上这是中国铜生产能力偏高的表现，中国铜初炼、精炼产能一直在提高中，这与企业在铜价高涨时的大规模投资有关系，目前中国的铜产能在一定程度上是过剩的，这也决定了中国铜的供应充裕。 图表4:2010-2012年中国精铜产量 　　10月份，未锻造的铜及铜材、废铜的进口量都出现了下降，只有矿石的进口量依然保持高位。根据中国海关11月10日公布数据,10月份中国进口未锻造的铜及铜材32.19万吨,单月同比下降16.07%,环比下降18.48%；进口废铜39.00万吨,单月同比增长2.63%,环比下降15.22%。未锻造的铜及铜材、废铜进口量的减少在一定程度上是中国国内需求不足的结果，也是国内外铜价差不利于进口的结果。10月份中国进口铜矿石及精矿71.57万吨，单月同比增加38.40%，环比增加11.61%。铜矿石及精铜矿进口能够一直保持高位，在一定程度上是中国铜冶炼能力提高的结果。　 中国月度铜及相关产品进口量 11月的大部分时间里国内外铜价差保持平稳运行的态势，铜进口亏损1000元左右。但是到11月下旬，外盘铜涨势更猛，特别是最后的两个交易日，外盘铜涨势凌厉，铜进口亏损扩大到2000元/吨以上。11月份LME和上交所铜期货库存继续增加，但幅度不大。国内上交所铜期货库存增加4327吨，目前沪铜库存为19.71万吨。伦铜库存增加8375吨或3.49%，达到24.81万吨。 品种 10月31日库存11月30日库存库存增减LME铜239775 248150 8375 3.49% COMEX铜 55708 63853 8145 14.62% SHFE铜库存 192761 197088 4327 2.24% SHFE铜仓单 71526 59467 -12059 -16.86% 2.2 经济环境 　 11月份美国公布的数据以利多为主，就财政悬崖的消息也是较乐观的。欧洲希腊在获得新援助资金问题上虽过程曲折但