干预分析模型对现货黄金价格的解释与预测.pdfVIP

6 黄 金 20 12 11 / 33 黄 金 市 场 年第 期 第 卷 GOLD 干预分析模型对现货黄金价格的解释与预测 张传昌 (山东大学数学学院) : 10 ， 2002 2007 ， ， 摘要 观察过去 年现货黄金价格发现 从 年到 年初 黄金价格一直增长缓慢 而 2007 ， 20 11 。 4 年之后则开始大幅攀升 到 年底又开始逐步回落 在这期间发 生了 次重大经济事件 ( 、QE1、QE2 ) ， ， 。 金 融危机 以及欧债危机 对世界 经济都产生了深刻影响 并影响到黄金价格走势 将 4 ， 2002—20 12 。 这 次重大经济事件作为干预变量 对 年的现货黄金价格建立干预分析模型 经比较 ， ， ARIMA 。 分析 不管是拟合过去还是预测未来的黄金价格 干预分析模型都比 经典的纯 模型更准确 : ; ; 关键词 现货黄金价格 干预分析模型 经济事件 中图分类号:F 830 ． 94 文献标志码:A 文章编号:1001 － 1277 (2012)11 － 0006 － 04 ， ( 1，t = T 从根本上说 现货黄金价格决定于供给因素 全 (T) 、 、 ) Pt = {0 ，t ≠T (2) 球黄金存量 年生产量 各国央行抛售量等 和需求 (T) ( 、 、 ) 。 :P ;t ;T 。 因素 实际需求 保值需求 投机性需求等 的关系 式中 t 为干预变量 为时间 为某一时刻 ， 1． 2 实际供给量在短期内不会有大幅波动 因而黄金价格 干预事件的形式 ， 1)突然发生持续时间长久的干预影响函数形式 的变化主要是需求量的改变引起的 而需求量受美元 n (T) n 、 、 、 B S ，B ，B n 。 汇率 通货膨胀率 石油价格 各国货币政策等因素的