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模块五 投资管理概论 筹资资金的根本目的是为了运用资金。 主要内容： 第1节 企业投资概述 第2节 投资风险 第3节 现金流量 目的与要求：了解投资的目的、类型，理解投资的决定因素和决策程序、投资风险的种类、现金流量的构成，掌握投资风险的衡量、现金流量的确定。 重点与难点：投资风险的衡量、现金流量的确定。 第一节 企业投资概述 一、企业投资的概念与目的 企业投资是指为获得未来收益或者满足某些特定用途需要而进行的资金投入活动。 企业享有投资决策权。 企业投资活动实质：企业资产的流动和重新组合过程。 案例导学 金山公司的项目投资决策 金山公司是一个历史悠久的钢铁生产企业，生产规模较大，市场产销两旺，公司发展前景非常乐观。2004年元旦的第一个工作日，公司经理召开第一次会议，在会上，经理介绍了2004年销售形势，认为形势大好，对公司非常有利。根据市场调查资料测算，市场需求的趋势将使公司每年的销售量有所增加，预计2004年钢铁销售量可达480 000吨，比2003年增长20％；如果公司能在较短期间增加固定资产投入，尽快形成生产能力，抓住这个大好机会，则能给公司创造可观的经济效益。 公司经理根据市场需求量，结合自身实际，又做了进一步分析。他说，虽然市场对我们非常有利，但也必须清楚自身的实际生产能力，量力而行。如果确实可行，就应该马上行动。 案例导学 公司现有的具体情况如下所述。（1）现有生产设备10台，其中冷轧机4台，热轧机6台。每台设备台班产量均为40台，每天开工三班，全年计划设备检修15天。（2）如果按市场订单组织生产，计划年度冷轧机应生产钢材280000吨，热轧机应生产钢材200000吨。（3）公司通过内部挖潜，充分利用原有旧设备，还可修复一台冷轧机，大约需要修理费用58 000元。（4）现有市场价格：每台热轧机230 850元，每台冷轧机180 500元。（5）公司劳动力充足。（6）如果公司需要新增生产能力，其投资所需资金，公司能够通过合理的渠道加以解决。 设备部门经过测算，公司新增三台冷轧机和修复一台冷轧机，设备资额为419 000元。 根据目前市场销售价格测算，公司新产能每年增加净现金流量100 000元，新增设备服务年限5年，公司要求投资报酬率不低于5%。要求财务部门评价法新增投资项目可行性。 第一节 企业投资概述 企业投资的目的：是指企业投资的意图及所要取得的效果。 具体表现： （1）获得较高的投资收益。 （2）积累一定数额的资金，备用于特定的需要。 （3）加强与被投资企业的经济联系。 （4）控制其他单位，发展本企业业务。 第一节 企业投资概述 投资种类 分类目的：准确把握企业投资的特点及投资规律。 分类： （一）投资期限：短期投资和长期投资 （二）关系：直接投资和间接投资 （三）投资物质实体：有形资产投资和无形资产投资 第一节 企业投资概述 投资决策应考虑的因素： 投资决策是指企业为了达到某一目的，在可供选择的若干投资方案中选择采用一个最优方案的过程。 （1）投资风险：是指由于未来的不确定性，而产生的投入本金和预期收益损失或减少的可能性。 （2）投资收益：是指企业进行投资所获得的经济利益。 第一节 企业投资概述 关系：风险和收益是一对相互联系的概念，一般来说，风险越大，收益越大，不存在收益很大而风险很小的投资对象。 启示：一个成功的投资者，需要在风险和收益之间相互平衡，以期在一定的风险下使收益达到最高的水平，或在收益一定的情况下，使风险维持在较低水平。 第一节 企业投资概述 投资决策程序 （一）直接投资的决策程序 特征：（1）属于长期投资，投入金额大，投入时间长，资金周转缓慢，并承担一定的风险。 （2）投资决策的失误会严重影响企业的财务状况和现金流量。 （3）直接投资关系到双方的利益，对投资计划事先应取得一致意见。 第一节 企业投资概述 程序： （1）投资设计 （2）投资方案的评价审核 （3）投资项目决策 （4）投资项目的执行 （5）投资项目的再审核 第一节 企业投资概述 （二）证券投资的决策程序 特征：（1）证券投资价格变动大，风险大。 （2）长期证券投资，一旦决策失误，就会严重影响企业的财务状况。 程序： （1）确定投资政策 （2）对证券进行分析 （3）证券投资组合的构成及修订 （4）投资成果的评价 第二节 投资风险（投资风