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不同外国资本跨国公司在华投资的动机行为与表现姚战琪.pdf 8页

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《财贸经济》2007 年第 5 期 Finance & Trade Economics , No15 ,2007 不同外国资本跨国公司在华投资的 动机、行为与表现 姚战琪 内容提要 :20 世纪 90 年代以来 ,得益于潜力巨大的市场规模、低廉的劳动力成本、优 惠的土地和税收政策等优势使中国成为世界外商直接投资最重要的投资目的地之一。本 文对美国、欧盟、日本、新加坡、香港、台湾等中国最主要的投资来源国和地区的跨国公司 在华投资的决定因素进行鉴别和分析 ,对比了在中国投资的不同来源跨国公司的投资规 模、销售分布和本土化战略、投资区位分布、产业分布和投资绩效。本文认为 ,无论不同来 源国家和地区的跨国公司进入中国市场是出于何种目的 ,各国跨国公司都将不断扩大在 中国的市场份额 ,增加和巩固与中国的经济联系 ,以及在投资区位选择上 ,除东部之外继 续扩大在中部和西部的投资 ,这对不同来源外国投资者具有趋于一致的重要性。 关键词 :跨国公司 市场分布 本土化 外商直接投资 作者简介 :姚战琪 ,中国人民大学商学院博士后、中国社会科学院财政与贸易研究所 副研究员 ,100872。 中图分类号 :F27617 文献标识码 :A 文章编号 :1002 - 81022007 05 - 0018 - 08 一、引 言 截至 2005 年 ,如果按照对华累计实际投资额排名 ,排除部分自由港以及将欧盟作为一个整体 地区统计 ,中国吸引 FDI超过百亿美元的国家和地区分别是香港、美国、日本、欧盟、台湾、韩国、新 加坡。根据《2005 年中国外资统计》和《2005 年世界投资报告》提供的统计数据 ,可以发现不同投资 来源国和地区对华直接投资对这些国家和地区具有不同的意义。将这些国家分为两组 ,一组是在 中国投资占其 FDI总额比重较大的国家和地区 ,以韩国、新加坡、港台为代表 ,其中韩国在华投资占 其 FDI流量的 130138 % ,香港占 47179 % ,台湾占 43163 % ,日本在华投资增长也很快 ,占其对外直接 投资的比重为 17161 %。另外一组是在中国投资占其对外投资比重较少的国家和地区 ,以美国和 欧洲为代表。经过分析发现 ,中国并不是美国和欧盟对外投资的重点地区 ,美国对中国投资仅占其 FDI流量的 1172 % ,欧盟仅为 1151 %。因此对第一组国家和地区来说 ,对中国投资具有极其重要的 意义 ,这与这些国家本身国内规模有限和资源禀赋的限制是一致的。对第二组国家说 ,对中国投资 只是跨国公司全球市场战略的组成部分。因此 ,不同国家和地区的市场和需求规模也是决定其在 中国投资市场战略差异的一个重要因素。对于日本、新加坡、韩国等目前国内市场基本已经饱和、 需求规模不大的国家 ,本土外的市场包括中国的市场规模相对于资本来源国的经济而言显得尤为 重要。在华投资企业为其全球生产体系服务或满足本土市场的需求 ,加之这些国家本身劳动力昂 贵 ,原材料和资源匮乏 ,为追求成本的优势将生产基地放到中国就成为必然。虽然欧美外商直接投 资在中国引资总量中占有重要位置 ,但是对本身国内市场较大的欧美而言 ,对中国投资在其全球投 资结构中的作用微乎其微。总体看 ,中国市场规模潜力巨大、劳动力成本低廉、土地和税收优惠政 策等成为中国近年来吸引不同来源外资的主要区位优势 ;但是这些不同国家和地区在华投资企业 的投资目的、市场分布、研发战略、配套投资、经营绩效以及地区投资行为方式到底有何差别 ,现有 81 的文献不能给出答案 ,而这是本文将要试图解决的问题。本文将国际投资理论和国际贸易理论结 合起来 ,对美国、欧盟、日本、韩国、新加坡、港台等不同来源的资本在华投资企业的市场战略差异进 行深入分析 ,运用实证研究方法对影响不同来源外资在华投资的影响因素进行鉴别和对比 ,检验经 典的国际投资理论是否能够解释不同来源外资在中国投资的现实。 二、决定不同来源跨国公司在华投资的因素分析 为了研究影响港台、美国、日本、欧盟、韩国、新加坡等国和地区企业在中国投资的决定因素 ,我 们选择中国市场潜力、中国与投资来源国或地区的制造业工资成本的差异、外资来源国经济增长的 速度、外资来源国对华出口等 4 个变量 ,并针对不同资本来源国建立模型进行实证检验。前 2 个变 量是外商在华投资最主要的区位因素 ,外资来源国的经济增长速度是检验外商在中国直接投资与 资本来源国经济增长相关性的变量 ,既可能存在外资来源国对华出口与对华投资的替代关系 ,也可 能存在互补关系。一般认为 ,日本在国外的投资属于贸易导向型投资 ,而美欧企业的国外投资大多 属于反贸易导向型的投资 ,但是目前还没有针对中国的不同来源外商直接投资和国际贸易关系的 实证研究 ,本文将其加入模型中

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