我国银行信贷与房地产业的关系研究.pdf

中文摘要 2009年，在应对国际金融危机的政策刺激下，我国银行信贷量迅猛增长， 房地产业迅速走出危机时的低谷，房地产市场持续升温。银行信贷与房地产业 的关系再次成为人们关注的焦点。 针对我国银行信贷与房地产业相互影响、关系紧密的现象，本文首先对银 行信贷在房地产业运行中的传导机制进行分析，对房地产运行的土地一级开发 阶段、房地产开发阶段和房地产销售阶段这三个阶段中，银行贷款究竟如何参 与房地产业的资金流动分别进行深入阐述。 在土地一级开发阶段，银行信贷以土地储备贷款和地产开发贷款的方式参 与土地一级开发。在房地产开发阶段，银行信贷以直接渠道和间接渠道流入房 地产开发企业。直接渠道包括房地产开发贷款和建筑施工企业的流动资金贷款， 间接渠道包括关联企业资金流入、建筑企业代垫款和预售收入。在房地产销售 阶段，银行信贷以个人购房消费贷款的方式对房地产市场的需求产生影响。 银行信贷参与房地产业运行的传导机制还会受到很多外在因素的影响，这 些因素会从不同方面对房地产业的发展产生影响。在第 2 章中本文还将从经济 因素和政策因素两方面详细列举这些可能的影响因素。 第 3 章本文采用协整分析的方法，对房地产开发贷款、个人购房贷款和房 地产价格是否存在长期均衡关系进行实证分析，并建立误差修正模型，以刻画 系统内变量的动态变化对出现偏离状态的误差的反应。检验结果显示，我国房 地产销售价格与银行信贷存在长期均衡的紧密联系。当短期非均衡波动出现时， 房价能够进行动态修正和调整，以较快的速度恢复到均衡状态，并且，房地产 开发贷款与房价的均衡关系比购房消费贷款更加紧密。相比之下，银行信贷很 难进行自我修正恢复到均衡状态。 银行信贷与房地产业这种密不可分的关系是存在很大弊端和风险的。本文 在第4章中分别从房地产业和银行业的角度分析他们这种相互过度依赖的危害。 对于房地产企业来说，融资渠道单一、资金来源以银行信贷为主是主要问题， 而对于银行来讲，在房地产业运行的三个阶段中都会暴露贷款风险，银行应该 对这些风险足够重视，以防范风险的发生。 银行信贷与房地产业的紧密关系，一方面暴露出很多问题，另一方面也给 政府对房地产业的宏观调控提供了工具。1998年房地产业市场化以来，中国人 民银行、银监会针对房地产业的发展采取了多项有针对性的信贷政策，以规范 房地产业的发展环境，调控房地产业的发展热度。本文在第 4 章对我国房地产 业信贷政策的轨迹进行了回顾，并对它们所针对的问题和具体调控手段进行了 分析。 基于以上研究，本文提出政策建议：拓展房地产业融资渠道；防范银行信 贷风险；调整房地产业市场结构。 关键词：银行信贷、房地产、传导机制 Abstract In 2009, partly due to policies to cope with the international financial crisis, the amount of bank credit was boosted rapidly in China and the real estate industry got rid of its trough very soon to achieve prosperity. The relationship between bank credit and real estate once again has become the focus of attention. In allusion to the phenomenon that our bank credit and real estate are closely related and interacted, this paper first analyzed the transmission mechanism of bank credit in the real estate operation, elaborating on how bank credit actually gets involved in the process of capital flows of the re