上市公司聘请学者型独立董事决策的影响因素研究.pdf

中文摘要 国内外关于独立董事的研究方兴未艾，从独立董事制度的形成至今，理论 界的研究涵盖了独立董事制度的确立、对公司业绩的影响、独立董事的激励等 诸多方面。取得了一定的成果，但目前面临的一个困惑就是独立董事在上市公 司中除了承担制度上监督职能外，能否给企业带来其他的利益。本研究虽然没 有直接针对这个问题进行解决，但是提出了上市公司从自身特征出发选择适合 自身特征的独立董事的新思路，并把问题具体化到上市公司聘请学者型独立董 事的决定因素上来，做出实证研究。 首先对以往的相关研究做了一个简单的回顾，呈现了国内外独立董事制度 研究的现状，其中重点总结了上市公司在聘请独立董事时可能考虑的因素并加 以甄选，继尔提出了本研究的假设前提。 本文通过logistic回归的方法对上市公司的自身特征和对学者型独立董事 的聘请行为做了回归分析。选取上市公司年报的数据对上市公司的特征加以描 述，通过回归结果发现上市公司的规模与聘请学者型独立董事呈正向相关关系； 第一大股东持股比例与聘请学者型独立董事呈正向相关关系；地区性差异影响 对学者型独立董事的聘请行为；行业的差别对聘请学者型独立董事的影响不显 著。 基于此现象本文做出了一系列的解释，笔者认为：上市公司的特征是能够 对是否聘请学者型独立董事起着影响作用的，上市公司在聘请独立董事时有必 要依据自身特征做出决策，这些特征有些可能是潜在的影响其决策结果的，而 有些则可能是需要上市公司在聘请行为发生前要考虑的，本文可能会给上市公 司聘请独立董事行为带来一些启迪。 本研究试图绕开传统的对独立董事问题的分析思路，从一个新的角度去分 析和验证独立董事问题，为进一步的研究提供了一些可以选择的方向。 关键词：上市公司；学者型独立董事；Logistic回归；聘请；决策因素 2 Abstract The researching about independent directors is starting but not ending whether in home or abroad. From the day that the system of independent directors formed, researching in this field contains many facets such as regulations, influence on performance, independent directors’ inspiration and so on. These research have gained lots of achievements, but we have to say that the further researching is facing a problem whether independent directors can advance the group’s performance, besides their supervising functions. This paper, although not answer this question directly, brings forward a new thought to do research about independent directors by studying the connection between the characters of the listed companies and the behaviors of employing scholar-independent directors. For this, the paper makes a demonstration-research. At