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第一章 对混业经营的历史回顾 混业经营并非新生事物，在欧洲大陆，以德国为代表的不少欧洲国家 一直以来都是实行的混业经营。美国、日本和英国等国也先后经历了由分 业经营到混业经营的过渡。本章将系统地回顾各国实现混业经营的历史过 程，见证混业经营已成为目前不可逆转的世界潮流。 第一节 分业经营和混业经营的概念 根据各国在经济传统、金融机构、金融发展水平、法律制度框架以及 政府对金融业的干预程度和金融监管的制度安排等方面的差异，金融业经 营体制大体可以分为分业经营体制和混业经营体制两种。本文侧重于从银 行业与证券业的角度探讨分业经营体制和混业经营体制。 所谓分业经营，通常指一国商业银行受法律约束，只能经营短期资产 业务、负债业务和中间业务的经营体制。在这种体制下，商业银行和其他 金融机构之间有着细致而严格的业务边界，各种金融机构在各自法定的业 务边界区内为社会提供专业化金融服务，彼此的业务不允许交叉。分业经 营的内容因各国情况的不同而呈现一定的差异。最为严格的定义比如我国 《证券法》修改前第 6 条“证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、 分业管理。证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设