寿险产品利率风险研究.pdfVIP

摘 要 寿险业是经营风险的行业，其风险如影随形。利率风险是寿险公司面临的 最大风险，尤其是在利率频繁波动的时期。随着利率市场化的逐渐深入，我国 的利率波动幅度将越来越大，利率将在更大程度上由市场决定，利率模型的有 效性将增强。 VaR或称风险价值法是近年来新出现的金融风险管理工具，是一种利用统计 思想对金融风险进行估值的方法。在短短的过去几年中，VaR己受到越来越多的 重视和广泛的应用，成为一种常用的市场风险度量技术。本文侧重引入 VaR 技 术定量分析寿险定价的利率风险，并将其应用于利润测试过程中。 本文首先对寿险产品的利率风险来源进行了分析，并分析了我国寿险产品 利率风险的现状。接着论文介绍了利率风险度量方法，并具体介绍了如何利用 VaR 进行寿险产品的风险度量。由于中国寿险历史数据的限制，本文利用 CIR 模型进行投资收益率走势的蒙特卡罗模拟。对于 CIR 模型的参数估计采用中国 债券市场银行间7日回购利率。论文最后探讨了寿险定价的利率风险防范策略。 本论文的研究侧重于方法和技术的理论性探讨，希望本文的研究能够对我国寿 险经营实务做出一点贡献。 关键词:利率风险；随机利率；VaR；蒙特卡罗模拟