开放经济条件下我国货币政策和汇率政策的协调.pdfVIP

摘 要 在开放经济条件下，同时实现经济的内部均衡与外部均衡是各国宏观调控所 追求的最佳目标。斯旺曲线说明货币政策是内部均衡的基础，汇率政策是外部均 衡的关键，货币政策与汇率政策的协调是一国实现内外部均衡的重要条件。 随着我国资本账户开放步伐的日益加快，在宏观经济运行的特定阶段，货币 政策与汇率政策的冲突难以避免，对冲突的协调问题逐渐引起学术界及决策者的 重视。本文旨在探讨这二者之间的冲突及协调问题，以期为开放经济下我国的政 策选择提供依据。从长期来看，我国政策协调的最终目标是实现货币政策的独立、 资本的自由流动及人民币汇率的完全浮动。本文从传统的汇率决定理论入手，阐 述了开放经济下货币政策与汇率政策存在的内在联系及相互作用机制，在维持经 济内外部均衡的前提下，试着提出了实现我国政策协调长期目标的路径，同时借 助于开放经济下宏观经济政策的冲突及协调理论，设计出了我国货币政策与汇率 政策的中期协调策略和短期协调方案。 本文共分四部分。第一部分介绍了在开放经济下货币政策与汇率政策联系的 理论及冲突协调理论，以期为研究我国货币政策与汇率政策的冲突及协调问题提 供理论基础。第二部分考察了分析了 1994 来我国货币政策与汇率政策的三次冲 突及产生的原因。第三部分是货币政策与汇率政策协调的国际经验借鉴。本章从 东南亚金融危机的角度看各国货币汇率政策的协调，正反两方面对利率、汇率自 由化与外汇管理体制改革实践进行比较，进行深入地思考。第四部分结合我国的 情况，提出随着国际间资本流动的加快，我国应该保持货币政策的独立性，应选 择合理的汇率制度，并谨慎的开放金融市场。并提出了这个过程中我国货币汇率 政策协调的长期目标、中期协调策略和短期协调方案，为宏观经济管理献计献策。 关键词：开放经济、货币政策、汇率政策、协调 Abstract In open economy, the optimal state of one countrys macro-economic control is to realize its internal and external equilibrium. Swan Curve proves that monetary policy is the basis of internal equilibrium of one country, while exchange rate policy is the key to external equilibrium. Therefore, the coordination of those two kinds of policies is an important condition for one country to realize its internal and external equilibrium. With the increasing pace of capital account openness in China, the conflicts between monetary policy and exchange rate policy are inevitable at the macro-economy running moment. Thus, the coordination of those conflicts has gradually drawn much attention from academic field and decision-making authorities. This research will attempt to contribute to the study of conflicts and coordination between those two pol