我国商业银行代理成本、股权结构与风险资产关系研究.pdfVIP

要 始于美国次贷危机的全球金融危机给国际社会带来了巨大的经济损失。美国 次贷危机的原因是多方面的,国内外学者们已做过大量探讨。但从深层次看，其原 因可归结为宏观与微观两个层面；宏观层面原因可以归结为流动性过剩，微观层 面原因则主要是金融机构 托代理问题。可以说，金融机构委托代理问题近年已 经成为学术界一个重点关注的问题。本文就是研究和验证现代商业银行追逐高风 险投资的深层原因，即 托代理问题，希望能为我国银行业的治理、经营和风险 管理提供一个参考。银行的高风险投资很有可能与这些公司的代理成本与股权结 构相关联。众所周知，银行业的资金来源除了股东自有注册资本外，基本上是债 权人的存款，这就导致了股东对经理人的监管不严格，经理人更倾向于投资高风 险产品。另一方面，股东通过关联交易、投资高风险产品等方式侵占债权人利益 所得收入远远大于通过银行经营所得的回报，因而银行代理成本 一般公司要突 出。此外，我国银行业有个既特殊又普遍的现象，由于历史和体制的原因，大部 分银行存在流通股与非流通股之分，非流通股在总股本中占 高且以国有股及法 人股居多，即股权集中度高，股权结构不合理。本文选银行业代理成本、股权结 构与风险资产间的关系这个题目展开研究，具有一定的理 意义，更有重大的现 实意义。 本文的总体思路是从我国上市商业银行代理成本、股权结构和风险资产之间 的关系着手，立足于我国银行业特殊的股权结构、代理成本问题存在的前提下， 分析不同的股权结构和代理成本分别和银行风险资产的相关关系。在理 方面， 系统地阐述了代理成本和股权结构的内涵，并分别从代理成本的三个类别和股权 结构的两个角度去分析对我国上市商业银行风险资产的影响。在实证方面，运用 描述性统计分析方法对目前我国上市商业银行的特殊现状进行了研究，其次就是 从实证角度对我国上市商业银行特殊股权结构、代理问题和风险资产进行相关性 研究。本文以上市商业银行的24 个样本的相关指标数据，运用面板数据分析方法， 以揭示我国上市商业银行股权结构、代理成本分别对风险资产产生的影响。文章 最后从如何减少我国风险资产的角度出发提出了政策建议，这对指导我国银行业 监管部门制定合理、规范的政策有积极的现实意义。 本文理 及实证研究结 主要分三点，首先从代理成本角度分析银行风险资 产，我国上市商业银行的代理成本与风险资产的相关关系是很显 的，说明我国 银行严重的代理成本问题会导致银行的巨大风险。我国银行业应逐步减少代理成 本，减少风险资产。其次，是从股权结构中的股权集中度的角度分析银行风险资 1 产，只有第一大股东与风险资产呈显著正向关系，即股份越集中，风险资产越多。 实证结果显示前五大股东持股 例平方和与前十大股东持股 例平方和都不是很 显 ，银行经过股权分置改革后，国家股和国有股有很多都转为了法人股，风险 资产是有可能减少的，这是关系不是很显 的一个重要原因。最后是从股权结构 中的股权属性角度来分析银行风险资产，其中法人股的持股 例与风险资产的相 关关系是显 的，说明我国上市商业银行股权越分散，法人股持股 例越多，风 险资产是越少的。 最后本文根据实证结 对我国目前银行业出现的问题提出了一系列有针对性 的政策建议。包括减少代理成本，增加管理者持股 例、提高银行信息披露透明 度，保护中小股东利益、增强银行借入资本投向的监管，保护债权人利益、分散 股权，尽量避免一股独大、循序渐进地进行股权分置改革，增加法人股和流通股 数量、加强股份制商业银行风险资产监管这六个方面。 关键词：上市商业银行 代理成本 股权结构 风险资产 2 Abstract Beginning with the American Sub-prime Mortgage Crisis, the global financial crisis has caused a huge economic loss for the international society. The reasons of American sub-prime crisis are so extensive that the scholar