虚拟资本的经济功能探讨.pdfVIP

要 虚拟经济是现代市场经济不可或缺的重要组成部分。虚拟经济快速发展的过 程就是虚拟资本不停流动，以追求虚拟价值增值的过程。虚拟资本以实体资本为 基础，又独立于实体资本之外，具有相对独立的运动形式。虚拟资本在运动过程 中，与实体资本相互作用、相互影响，从而作用于实体经济，发挥其经济功 。 第一章对虚拟资本作了概述。虚拟资本的本质是一种以产权为基础的价值转 移工具和直接信用工具。虚拟资本发挥经济功 的首要基础条件是与实体经济发 展状况相适应。此外，虚拟资本发挥经济功 的基础还在于其特性：1.高度的流 动性2 极强的变现能力3 投机性4 创新性。 虚拟资本的经济功能主要表现在以下几个方面： 第二章，虚拟资本提高资本形成的效率。一、提高储蓄资金向投资资本转化 的效率。银行及其交易体系的产生极大地提高了储蓄向投资转化的效率。随着社 会化大生产的发展，企业规模日益扩大。银行等金融中介机构基于自身风险的考 虑，通常不愿意发放长期巨额贷款。对于企业来说，负 率低会限制企业扩大规 模，负 率高则会增加企业的财务风险。于是，为满足企业对大量长期资本的需 求，产生了证券信用和虚拟资本。大量暂时闲置的储蓄资金通过虚拟资本迅速集 中起来，直接转化为长期生产资本，储蓄资金向投资资本转化的效率被极大地提 高了。二、降低储蓄资金向投资资本转化的交易成本。市场和企业组织各自有着 其功 上的最优边界。随着经济和信用的发展，作为企业组织的金融中介机构， 其规模不断扩大，当规模扩大到组织边界时，信用继续发展的结果便是间接信用 发展到直接信用。在这种状况下，作为直接信用工具的虚拟资本使储蓄资金向投 资资本转化过程中的交易成本得以降低。 第三章，虚拟资本增强企业的资本经营能力。一、扩大企业的融资渠道。企 业的债务融资受到诸多因素的影响。从宏观上看，国家的宏观经济政策会对企业 的债务融资产生影响。从微观上看，企业进行债务筹资会遇到各种限制条件。资 本市场的建立以及虚拟资本的产生，为经济发展开辟了新的直接融资渠道。直接 融资借助于虚拟资本实现了最终出资者和最终借款者的直接沟通。以虚拟资本为 载体，通过资本市场进行直接融资扩大了融资渠道，从而在客观上增强了企业的 资本筹集能力。 二、扩大资本运作范围和增强资本运作能力。虚拟资本产生以前，资本经营 是融合在生产经营之中的，资本运作主要是在本企业内进行，范围极其有限。资 本市场的建立和虚拟资本的产生为资本经营的独立发展提供了可 。当现代财务 不仅与生产经营相联系，还与资本市场相联系时，资本经营就从生产经营中独立 1 出来了。这样，资本运作就不再仅仅限于小范围内，而是在全社会开展了。 虚拟资本的产生和发展促进了产权由实物形式向证券形式发展，其主要表现 就是把不可分割和难以流动的实物产权转化为可以分割和易于流通转让的证券 化产权。这样就极大地提高了产权交易的效率。在此基础上，企业的资本运作 力不断增强。 三、增强了资本增值能力。企业融资渠道和资本运作范围的扩大以及资本运 作能力的提高增强了资本增值能力。 第四章，虚拟资本促进资本的优化配置。一、打破资本的凝 和封闭状态以 提高资本流动效率。生产要素是实体资本投资的结果，是以实物形态存在的。资 源的优化配置要求生产要素的自由流动和转移，但实物形态的生产要素在各实体 部门间流动时往往会遇到障碍。虚拟资本使附着在实体资本上的产权脱离实体资 本而商品化、货币化。产权以虚拟资本为载体进入市场自由交易，实物形态的生 产要素随着虚拟资本控制权的转移在不同产权主体间转移，受不同产权主体的控 制，而其空间位置却可以保持不变。这样就打破了生产要素的凝 和封闭状态， 使之具有了极大的流动性。 二、通过提供准确的价格信号引导增量和存量资本的优化配置。增量资本有 两个来源：企业的暂时闲置资本和居民的储蓄资金。虚拟资本以其高流动性和高 获利性吸引了大量的暂时闲置资金。当虚拟资本价格上涨时，受 羊群效应”的作 用，投资者对其继续上涨的预期会更加强烈。在这个正反馈的过程中，虚拟资本 在价格机制的作用下引导增量资本流向效率高、增值潜力大的部门和项目。 虚拟资本的高度流动性以及资本市场中信息获取和信息传递的及时性为存 量资本流动和重组提供了最便捷的途径。受经济利益驱使，投资者会买入经济效 益好的企业的股票，为企业创造更多利润和价值增值提供进一步的经济支撑。同 时，投资