中国资本项目开放次序选择研究.pdfVIP

要 当前，经济全球化已经成为一种强劲的时代潮流。从本质上讲，经济全球化 就是全球范围内经济的市场化，就是国际分工的全面深化。经济全球化要求资源 在全球范围内合理配置，也就要求作为生产要素的资本在全球范围内自由流动。 而阻碍资本流动的藩篱恰是对资本的管制。解除资本管制，实现资本 目可兑换 是经济金融全球化的最具有决定性的改革内容之一，是经济金融全球化的必然要 求，也是它的必然结果。为了顺应经济金融全球化的发展要求，使自己尽快融入 全球化的世界潮流，各国纷纷加快了资本 目开放的步伐。中国作为一个开放的 大国当然也不能置身于这股潮流之外。根据 1993 年 11 月通过的 《中共中央关于 建立社会主义市场经济体制若干问题的决议》的要求，我国外汇体制改革的长远 目标是实现人民币完全可兑换，最终目标是使人民币国际化。1996 年 12 月，我 国宣布接受国际货币基金组织第八条款的规定，实现人民币在经常 目下可兑换。 由 ，实现资本 目可兑换也就理所当然地作为一 重要的政策目标摆在我国政 府面前。我国于2001 年12 月加入WTO。这客观上推动了人民币资本 目开放的进 程。加入WTO 后，大量资本进出所带来的资本项下本外币汇兑需求将与日俱增。届 时仍然对其实行逐步登记核准审批管理的技术难度和成本将会非常高，也难以达 到较好的监管效果，因此逐步放松资本 目管制，尽快实现人民币资本 目开放 将成为必然选择。于是，中国资本 目应该采取何种次序开放的问题就摆在我们 面前。 自二十世纪七十年代以来，西方经济理 界对资本 目开放的次序选择问题 进行了大量研究和探索，得出了许多有益的结论。我国自九十年代以来，也有不 少学者对人民币资本 目开放次序进行了研究，也取得了一些研究成果。对于资 本 目开放的次序可以归纳为：外部次序与内部次序。外部次序主要侧重研究资 本 目与经常 目、宏观经济改革等先后关系；内部次序主要侧重研究资本 目 本身内部各子 目的先后关系。本文也是从这两个方面入手，并借鉴国外的资本 目开放经验，同时结合中国的现状，从而得出符合一般规律的、中国特有的资 本 目开放的次序。 本文的研究目的，主要是通过对资本 目开放的次序选择理 进行系统研究， 对智利与印度尼西亚的资本 目开放的道路进行实证比较分析，为我国人民币资 本 目开放总结出一些规律性的结论，以供借鉴利用，为探索适合中国的资本 1 目开放的次序选择道路提供政策指导。 本文分三部分 述。第一部分为理 基础，由第1—3 章组成。第 1 章主要阐 述了资本 目、资本 目开放、资本 目开放次序等相关概念。第2—3 章分别从 外部次序、内部次序两个方面分析了资本 目开放次序选择的一般性理论。这些 都是为以后的讨 做铺垫。 第二部分为国外经验借鉴，由第 4 章组成。这章主要考察了智利与印度尼西 亚的资本 目开放的过程，通过从几个方面对它们进行的对比研究，从中得出了 启示。 第三部分为分析和政策建议，由第 5 章组成。这章依据理论部分中对资本 目的分类，分别就中国在这些类别的开放进行了排序，并且说明了原因。最后， 结合中国开放现状和开放条件，提出了针对性的建议。 本文并未简单照搬一般性结 和国外的开放次序，而是承认我国资本 目开 放次序选择有其特殊之处。但是一般性结 和国外的开放经验确实值得我们借鉴。 因 ，本文是在 分析的基础上提供一些合理的建议，借以促进我国资本 目的 开放，进而保证宏观经济健康发展。 关键词：资本 目 开放次序 次序选择 2 Abstract At present, economic globalization has become a strong trend of the times. In essence, economic globalization is to turn world economy into market economy. it is a comprehensive deepening of international labor division. Economic