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中国金融发展的分布动态演进：1978-2008 —基于 Kernel 密度估计和 Markov 链方法的实证研究 1 2 3 刘华军 鲍建慧 杨骞 （1.山东财经大学经济学院，山东 济南 250014 ； 2. 山东财经大学金融学院，山东 济南 250014 ； 3. 山东财经大学公共管理学院，山东 济南 250014 ） 摘要：文章以中国 31 个省（1978-2008 年）为样本，以金融相关比率作为金融发展 的衡量指标，利用非参数估计方法实证研究了中国金融发展的分布动态演进。研究结论 如下：（1）Kernel 密度估计表明，样本考察期内，中国各地区的金融发展水平整体上不 断提高；全国及东中西三大地区内部金融发展水平的地区差距总体上呈现扩大态势；除 东部地区的金融发展呈现明显的多极分化趋势外，全国 31 个省金融发展的极化趋势并不 明显，而中部地区和西部地区没有出现极化。（2 ）Markov 链转移矩阵概率表明，样本考 察期内，中国金融发展的分布具有一定的稳定性，大部分的变动发生在相邻状态中，跨 状态转移发生的概率较小。稳态分布进一步表明，尽管中国各地区的金融发展水平整体 上不断提高，但不同省区提高的速度存在较大差异，其中，金融发展水平较慢的省份发 展速度最快，经过一定时期的发展，大部分都步入中等发展水平的省份。 关键词：金融发展；分布动态；非参数估计；Kernel 密度估计；Markov 链 一、引言 金融是现代经济运行的核心与枢纽，区域金融是指一个国家的金融结构及其运行在空间上的 分布状况，在外延上表现为具有不同形态、不同层次的金融活动相对集中在若干金融区域；区域 金融作为区域经济系统中的一个核心子系统，其发展对区域经济发展有着重要的影响。中国自改 革开放以来，尽管金融业发展迅速，但是在地区之间存在较大差异，甚至这种不平衡和差异有不 断扩大的趋势。因此本文要回答的问题是：中国金融发展的分布动态演进呈现何种态势？当前我 国正面临金融体制改革的关键时期，因此对这个问题的回答，对于充分掌握中国金融发展的空间 格局和演变规律，从而采取具有针对性的金融发展战略，协调区域金融发展具有重要的理论价值 和现实意义。 对于中国金融发展的地区差距的研究最早可以追溯到张杰（1994），他从理论上描述了金融结 构的区域趋同、金融集聚必然呈现出类似经济发展的“威廉姆森倒 U 型”过程。此后，多位学者 利用不同的样本数据、衡量指标等研究了中国金融发展的地区差异，如周立，胡鞍钢(2002) ；金 雪军，田霖(2004) ；李敬，徐鲲，杜晓(2008)都通过计算中国各省的金融相关比率分析了中国金融  刘华军（1979-），男，汉族，山东广饶人，经济学博士，山东财经大学经济学院副教授、硕士生导师，主要从 事区域经济、低碳经济、品牌经济研究。鲍建慧（1988-），男，汉族，山东莒县人，山东财经大学金融学院硕士 生，主要从事金融理论、货币银行学研究，联系电话E-mail: 878626934@。杨骞 （1983-）， 女，汉族，山东泗水人，经济学博士，山东财经大学公共管理学院讲师，主要从事区域经济、环境经济研究。 1 发展的地区差距及特征，研究发现，中国 31 个省的金融发展在全国和地区间的分布是非均衡的， 存在显著的地区差距，甚至这种不平衡和差异有不断扩大的趋势。赵伟、马瑞永（2006 ）和郑长 德（2008 ）都通过泰尔指数对我国不同时间段的金融发展地区差异进行了测算与分解。刘军 （2010 ） 综合考虑货币类、证券类以及保障类等三大类金融资产的前提下，使用基尼系数来源结构分解方 法，对中国金融资产总量结构及其地区差距进行了重新研究。已有的关于金融发展地区差距的文 献已经或多或少地涉及到了金融发展差异的动态特征，特别是近年来，国内外一些学者分别对不 同国家与地区金融发展的收敛性进行了分析。从国外研究进展看，