日本90级地震对全球铜价的影响.pdfVIP

www.yanfa@宋露QQ021：-6312306746594367 日本9.0 级地震对全球铜价的影响 2011 年3 月14 日 第一部分：日本地震历史回顾  1923 年9 月1 日，东京7.9 级地震 这次强震是在战后经济危机当中日本经济处于萧条徘徊的情况下发生的，当时造成142807 人 死亡。其负面影响尤为深远的是针对东京大地震的“救灾票据”，它是由政府直接补偿、让日本银 行实行救济性再贴现的灾区支票。日本银行的此项贷款高达 4.3 亿日元，这个沉重的经济包袱， 成为1927 年金融危机的直接导火线。  1995 年1 月17 日，神户7.3 级地震 这是自1923 年来在日本城市发生的最为严重的一次地震，此次地震造成6437 人死亡或失踪， 当时经济损失约1000 亿美元,对GDP 产生短暂冲击，但后来因为重建又推高了GDP 。从图一可以 看出，地震发生后日经指数连续下跌了5 个月的时间，才出现反弹走势。  2004 年10 月23 日，新潟6.8 级地震 给该县造成了约３万亿日元（约合285 亿美元）的损失，造成６７人死亡。  东吴总结 地震的发生给日本经济造成了较大的影响，回顾历史我们可以发现，地震为突发性事件，对 金融市场造成的是短期影响，神户地震以及新泻地震发生之后，日经指数表现不一。 铜价也是如此，从图二可知，1995 年神户地震之后，铜价经历了长达 7 年的熊市，而 2004 年新泻地震后，铜价并未下跌，反而是新一轮牛市的起点，由此地震对于铜价长期走势没有影响。 图三和图四是铜价的日线图，描述的是两次地震发生前后铜价走势，1995 年 1 月17 日地震 发生当日，铜价收涨，2004 年10 月24 日地震发生次日铜价收跌，但随后一周之内铜价强劲反弹。 由此可以确定的是地震对于铜价短期波动的影响为“逆大趋势而波动之”。（此分析结论仅从已有数 据中做概率分析得到） 1 图二 图三 图四 2 第二部分：9.0 级日本百年特大地震对铜价的影响 基本面——日本经济重建前后 用铜量由减少变增加 日本东北部海域3 月11 日发生8.8 级强震，目前已造成超过2000 人遇难，超过21 万人无家 可归，在受灾最严重的宫城县，一个港口城镇就有约 1 万人下落不明。虽然目前尚未有资料显示 地震给日本所造成的直接经济损失究竟有多大，但已有不少日本企业厂区和基础设施遭受重创， 宣布部分厂区停止营运。 因为地震重灾区是日本汽车和电机公司的生产基地，因此这场地震首先给日本制造业带来了 沉重打击，丰田关闭震区的 3 家工厂，本田已经宣布震区的工厂全部停产，日产公司则直接宣布 国内的所有工厂都停止生产，此外，东芝公司昨天宣布位于震区的半导体工厂无限期停产，鹿岛 钢铁厂等大钢铁厂也宣布停产，三菱原材料公司宣布，停止其位于本州东北部福岛的铜矿熔炼厂 生产作业。在上个月刚刚完成联姻的联想和NEC 的合资公司也在这个周末停。 3 宏观面——市场普遍观点 地震日本损失550 亿美元 新加坡行动经济学分析家戴维科根认为，短期来看，这次地震可能会拉低日本GDP 一个百分 点。日本2 月14 日公布的2010 年日本GDP 为54742 亿美元，因此预计大地震可能会拉低日本今 年的GDP 约550 亿美元。约等于2004 年的2 倍，1995 年的一半。而长期来看，由灾后重建工作 或许需要12 个月，其积极影响将有助于经济恢复。 资金面——资金回流与流动性宽松的博弈 瑞穗总合研究所资深经济分析师山本康雄认为：根据神户地震後的经验来看,此次地震肯定会 使得政府出台一项紧急预算.政府将不得不出售更多债券,但这是应