地区差异, 薪酬管制与高管腐败.pdfVIP

1 地区差异、薪酬管制与高管腐败 ——来自我国上市公司的经验证据 陈信元 上海财经大学会计学院 上海财经大学会计与财务研究院 xychen@ 陈冬华 南京大学会计与财务研究院 南京大学商学院/管理学院会计学系 南京大学经济学博士后流动站 sufechen@263.net 万华林 上海财经大学会计与财务研究院 香港中文大学制度与治理研究中心 wanhl@ 梁上坤 南京大学会计与财务研究院 南京大学商学院/管理学院会计学系 jevonacc@ 摘要： 本文从我国转型环境中地方政府角度出发，以上市公司为样本，对如下两个个 问题进行了实证检验：1）地方政府实施薪酬管制受到哪些因素的影响？2）薪酬管制会否引 致更多的高管腐败？研究发现：对不同地方的国有企业，薪酬管制明显受到地区市场化进程、 贫富差距、财政赤字和失业率等因素的影响；薪酬管制的存在与高管腐败发生的概率正相关。 本文的发现为理解我国国有企业薪酬结构的成因及其经济后果提供了有益的帮助。 关键词：地方政府；薪酬管制；高管腐败；国有企业 本文系国家自然科学基金课的研究成果，感谢教育部新世纪优秀人才支持计划、南京大学经济转 型与发展研究中心 “经济增长与结构转型研究”985计划课题和上海财经大学会计与财务研究院资助，衷心感 谢范从来、杨雄胜、李志文、黄德尊、范博宏、陈杰平、苏锡嘉、柯滨、刘俏、陈世敏、王跃堂、张田余、 李增泉、朱红军、陈志鸿、郑江淮等学者和《管理世界》杂志匿名审稿人的建设性意见，文责作者自负。 通讯作者：陈冬华，电话025邮寄地址：南京大学商学院管理学院会计学系，南 京市汉口路22号；邮政编码：210093 ；电子邮件：sufechen@263.net 。 1 1 2 地区差异、薪酬管制与高管腐败 ——来自我国上市公司的经验证据 一、引言 研究中国经济的难度，不仅在于其迥异于西方的背景制度，更在于这些制度 1 所形成的纷繁芜杂且神秘不宣的隐性规则 。在某种意义上，隐性规则的重要性可 能甚于显性规则。不了解隐性规则，就无法完整勾勒出我国转型经济中发挥影响 的原力，拔乎其上的解释性理论框架自然也可能是破碎的。然而，基于我国政经 发展的现状，使得学习显性的背景制度已经艰难无比，遑论窥探背后隐性制度的 重重叠嶂。 关于国有企业经理人的薪酬研究，正是上述理论分析和检验的一个标本。无 论国有企业与非国有企业有着怎样不同的产权约束或契约安排，经理人的薪酬（即 价格）也不可能脱离供求关系的影响。但是，我国国有企业经理人的需求和供给 以及由此决定的价格都与成熟市场经济体不同。需求方面，在经营才能之外，还 包括满足多层政府和官员多元目标之才能。供