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杨其静 :合同与企业理论前沿综述 合同与企业理论前沿综述 杨其静 ( 中国人民大学经济学院　100872) 　　内容提要 :合同和企业理论的研究是当前国际学术界十分活跃的一个领域 。本文对 近期国际学术界在合同和企业理论的研究动态做一个较为全面的介绍 ,并提出对相关问 题的思考 ,希望这一工作能够对国内的相关研究提供有益的帮助 。 关键词 :不完全合同理论 　企业理论 　权力理论 自从 Grossman Hart ( 1986) ,Hart Moore ( 1990) 的经典性文章发表以来 ,不完全合同理论很快就对合同与企业 理论的研究产生了重大影响 , 以至于大量的合同和企业理论文献要么是对该理论的应用和发展 ,要么就是对该理 ( ) ( ) 论的批判 。鉴于此 ,本文首先简要地介绍由 Grossman Hart 1986 ,Hart Moore 1990 所创立的不完全合同理论的 ( ) 基本分析框架 简称为 GHM 理论 , 以及引入财富约束之后的企业最佳融资结构理论 。随后 ,我们将分别介绍当前 国际学术界在合同理论 、权力理论以及企业理论方面的争论和发展 ,并把我 自己对相关问题的思考融入其中。最 后部分是一个总结 ,并指出当前关于合同和企业理论研究的几个值得关注的方向。 一 、不完全合同理论与产权理论 1. GHM 的基本分析框架 在 20 世纪 80 年代中期之前 ,经典委托代理理论是研究合同和企业理论的主流并能够对许多现象有很强的解 ( ) 释力 优秀的综述可参见 Hart Holmstrom ,1987 。在这个框架中所要解决的焦点问题是 :委托人如何选择或设计 ( ) 最优合同来克服代理问题 。由于这些最优合同包容了几乎所有的或然情况 contingencies 及其行动对策 ,所以在本 质上属于不需要事后再谈判的完全合同① 。因此 , 除了暗含假设委托人拥有选择代理人和设计合同的权力之外 , 在该分析框架中一般也就不会有控制权 、权威等变量存在的空间。也正是这个原因 ,代理理论无法对组织形成和 产权配置等许多现实社会经济现象给出合理的解释 。 ( ) 鉴于此 ,Hart 等人认为由于交易成本的存在 ,特别是相关变量的第三方 尤其是法院 不可证实性使得合同是 不完全的 ———不可能在初始合同中对所有的或然事件及其对策做出详尽可行的规定 。这就意味着 ,必需有人拥有 ( ) “剩余控制权”residual rights of control , 以便在那些未被初始合同规定的或然事件出现时做出相应的决策 。具体来 说 ,剩余控制权就是关于非人力资产在初始合同未规定的所有情况之下如何被使用的那种排他性决策权 ,而且这 种权力天然地归非人力资本所有者所有 。与此同时 ,Hart 等人还断言在合同不完全的环境中物质资本所有权是权 力的基础 ,而且对物质资产所有权的拥有将导致对人力资本所有者的控制 , 因此企业也就是由它所拥有或控制的 非人力资本所规定 。由于有了这种独特的合同与权力观 ,再加上当事人风险偏好中性与信息对称假设 , 以及当事 人不能承诺事后不要求再谈判这三个假设 ,GHM 理论就挣脱了完全合同理论的分析框架 ,转而研究物质资本所有 ( 权或剩余控制权的最佳安排 。也