均衡汇率估计中心和东欧加盟国：采用欧元的挑战外文翻译.docVIP

本科毕业论文外文翻译 外文题目： Estimating the Equilibrium Exchange Rate of the central and Eastern European Acceding Countries: The Challenge of Euro Adoption 出 处： Oesterreichische Nationalbank, Vienna; Centre dEtudes Prospectives et dInformations Internationales, Paris 作 者： Balfizs Egert and Amina Lahreche-Revil 译文: 均衡汇率估计中心和东欧加盟国：采用欧元的挑战 摘要 这是对五个中欧和东欧﹝CEE﹞国家均衡实际汇率和名义均和汇率的研究。研究是采用结合基本均衡汇率﹝FEER﹞与行为均衡汇率的一种新方法。在一个VAR为基础的3方程协整系统，我们估计结构方程内部和外部的平衡，并将其链接到真正的汇率。该估计方法不适用于获得均衡名义汇率。一个企业风险管理- II型汇率制度的可持续性研究对前POST数据，以及固定的中欧和东欧国家的货币的信誉问题面对面欧洲单一货币进行了分析。JEL的第E31号，F31号，O11号P17. 关键词：均衡汇率；实际汇率；过渡；企业风险管理；采用欧元 引言 该系统的实际汇率升值是一个共同的功能对象为所有中部和东部欧洲（东欧）国家。不过对实际汇率升值幅度也是有不同的国家的，比如捷克共和国和斯洛伐克从1991年到2001年的实际汇率平均升值为每年百分之4到百分之5。这可以解释为由长期不变的正面通货膨胀差异的陪同下对国家的货币汇率影响的结果。 同样，在波兰，汇率和资本流动的灵活性自由化结合产生了强烈的实际升值大约百分之5-6每年。与此相反，真正的升值是发生在那些对汇率管理比较低的国家。比如年平均实际升值幅度为百分之2.5到百分之4的匈牙利和年升值幅度为百分之1.5到2的斯洛文尼亚。 由于实际汇率属于宏观经济的竞争力指标，所以升值的趋势从某种程度上就代表着及所在的行业的竞争力的削弱。尽管购买力平价（PPP）是广泛用于价格差异，它作为第一个不能近似不能尽量地以竞争力分析为制定过度的国家而表示担心，因为生产率差距创造了新兴国家和发达国家之间的价格差距是难以避免的。从长远来看，巴拉萨-萨缪尔森（BS）的假设是假设提供一个参考测量实际均衡汇率。然而， 最近（见升?格特罗森2002年a，2002年b; 2003年格特Flek等，2002。科瓦奇2002年集成电路; Mihaljek和Klau2003年），研究效果原来是为均衡实际汇率相对薄弱的尺度在中欧和东欧国家，这就需要连接到一个更加结构方法基本均衡汇率（FEER），即实际汇率当内部和外部均衡是实现同时进行。 根据估计中东国家的实际均衡汇率在欧盟的扩张进程中起着举足轻重的重大作用，比如对候选国家的通过欧盟的考核就有重大的影响作用。在加入欧元区平价确实应尽可能接近标称的平衡汇率，给出的价格水平和宏观经济平衡正在审议的国家一个指标。在这方面，估计名义平衡汇率课用于直接市场预期并且确保欧元的顺利推行和普及。 本文提供了均衡实际汇率的估计结合基本平衡的观念和行为汇率（FEER和啤酒），以获得实际汇率失调匈牙利，波兰，捷克共和国，斯洛伐克和斯洛文尼亚。借鉴这些估计，各种名义的平衡汇率的决心。 本文的余下部分如下所述：第二节概述了概念的均衡实际汇率理论。第三节是估计策略与实证进行分析。第四节提供了一个如何评估解决实际汇率失调问题和企业进入欧洲汇率机制的最佳风险管理机制。第五节是总结部分。 一、实际均衡汇率的测量 当对欧盟加入国家的实际均衡汇率进行估计时，我们可以通过三个相关理论候选模型加以估计。第一个也就是最简单的一个，该候选模型是巴拉萨-萨缪尔森模型。这个模型构建的框架是描述了两个部门组成的小型开放经济，两个部门分别是交易流通的贸易部门和非贸易部门。在贸易商品上，国际上的行业竞争，名义汇率的决定都是符合一价定律的。在非贸易商品（非公开）部门，工资的设置是与贸易部门的生产率收益线结合的，因为只有劳动力的流动才能确保工资的相对均衡。若与生产力快速上升的开放性闭门相比，在封闭的非贸易部门，名义工资在整个经济中增长主要是由生产计量部门的成本的花费决定的。因此，在公开的部门中工资是和高生产力相联系的，在非贸易部门则是由非贸易品的相对价格决定的。高价格的非贸易品就意味着较高的通货膨胀率。如果生产率在国内和国外有差别，当国内超过国外，那么这种通货膨胀差别是积极的，预期将导致一个相对较高的