模型不确定下带红利支付的最优消费和投资组合.pdfVIP

下载本文档

12
0
约1.85万字
约 5页
2017-09-14 发布于湖北
举报
版权申诉

模型不确定下带红利支付的最优消费和投资组合.pdf

1、本文档共5页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

第39卷第3期东华大学学报(自然科学版) V01．39，N。．3 0FDONGHUAUNIVERSITY(NATURALSCIENCE) Jun．2013 2013年6月 JOURNAL 文章编号：1671—0444(2013)03—0380—05 模型不确定下带红利支付的最优消费和投资组合杨武，费为银，潘磊 (安徽工程大学数理学院，安徽芜湖241000) 摘要：探讨了带有递归偏好的投资者在考虑股票红利支付情形下的最优消费和投资组合．投资者担心模型的误定，因此寻求稳健的决策规则．假设股票的预期收益率遵循一个均值回复过程，在当投资者跨期替代弹性等于1和风险厌恶适中情形下，推导了最优消费和投资决策的显示解．通过数值模拟，发现模型不确定性厌恶增加了财富投资于股票的比例，同时股票支付红利也进一步加大了财富投资于股票的比例．关键词：模型不确定；红利支付；均值回复过程；投资组合；递归偏好 224．9 中图分类号：O211．6；F 文献标志码：A andPortfoliowith OptimalConsumption Dividend underModel Payments Uncertainty YANGWu，FEI Lei Wei—yin，PAN (SchoolofMathematicsand Anhui241000，China) Physics，AnhuiPolytechnicUniversity，Wuhu Abstract：The and foraninvestorwithrecursive are optimalconsumptionportfolio preferencesexplored． The worriesaboutmodel therobustdecisionrulesare investor misspecification，SO sought．Theexpected returnsofstocksisassumedtofollowa aninvestor’S mean—revertingprocess．When ofsubstitutionis tooneandtheriskaversionismoderate，anexact solutionof elasticity equal analytical the and is anumerical isfoundthattheaversionto optimalconsumptionportfolioderived．By analysis，it model increasesthe ofwealthinvestedinstocks，andthe ofstock uncertainty proportion payments dividendsfurtherincreasethe ofwealthinvestedinstocks． proportion words：model Key