中国上市公司绩效评价的研究.pdf

摘要 本文是以中国上市公司为研究对象，综合运用经济学(特别是新 制度经济学)与管理学的相关理论，对中国上市公司综合性绩效评价 的理论与模型进行了系统的研究。在综合比较分析上市公司绩效评价 的DCF法、单因素评价模型、多因素评价模型和EVAMVA模型系 统等优劣的基础上，提出：需要研究和建立基于中国上市公司特色的 加权综合评价模型，并认为这是中国上市公司绩效评价的方向。中国 上市公司绩效评价模型既要涵盖传统的财务绩效评价体系，又要针对 中国上市公司发展的特色选取其他非财务绩效评价体系，并且后者应 处于主导地位，要着眼于上市公司长期绩效的持续改善。 在中国上市公司的形成过程及其融资结构，将上市公司股东分为 四种类型，运用委托代理理论对中国上市公司股权融资中的委托代理 关系对国有控股上市公司和民营控股上市公司的制度性缺陷进行了 分析，分析了前者的“内部人控制”和后者的“大股东控制”的理论 必然。 根据目前中国上市公司现状及发展趋势，分析得出上市公司绩效 评价应将财务绩效评价和非财务绩效评价相结合进行。其中，财务绩 效评价是充分分析上市公司的现金流因素，建立基于现金流因素的关 键财务续效评价；非财务绩效评价主要从战略绩效评价、治理绩效评 价、资源整合绩效评价、创新绩效评