浙江上市公司资产结构与企业绩效相关性分析开题报告.docVIP

开题报告 浙江上市公司资产结构与企业绩效相关性分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 作为追求经济利益的社会实体，企业 国外研究现状： Czyzewski和Hieks(1992)搜集了28518家企业的资料，就资产结构和现金持有量如何影响资产收益率(ROA)的问题进行研究，在研究中，资产主要被分为五类:现金、应收项目、存货、其他流动资产、固定资产。此研究得出的结论是，成功的企业具有相对高的现金资产集中度，充足的现金实际上会产生较高的资产收益率。研究结果表明具有高资产收益率的企业也相应具有高现金资产比例，而应收账款则没有确定的倾向；同时，具有高资产收益率的企业的其他流动资产也占有高比例，而存货和固定资产则占有相对低的比例。 根据美国经济学家Myers(1996)的分析，公司经营性质以及资产类型与财务危机成本的高低密切相关。如果公司拥有大量的有形资产，其破产时成本较低。反之，如果公司拥有很少的有形资产，而有大量的无形资产，那么，破产成本会相对较高。 Int Dittmar，Mahrt Smith和Servaes(2003)用来自45个国家11591家公司的资料进行研究，他们认为股东所受到保护的水平强弱是决定国际公司货币资金持有量的一个主要因素。股东所受保护较弱的国家的企业具有显著的较高水平现金资产持有水平。股东受到较强保护的国家，高度依赖外部融资并且资本市场巨大时，现金持有水平则会较低。规模较大的公司持有的现金较少，盈利的公司持有的现金较多。这些研究结论支持代理成本理论，如果股东的权力较强，经营者会考虑现金交易成本；如果股东权力较弱，经营者则会考虑其他因素，现金和应收账款是可以相互替代的。 从目前的国外研究文献来看对于资产结构的研究多作为几大主要财务理论研究的附属产品，研究的重心并不在于资产结构，因此只有部分统计结果，而且没有有关资产结构的系统、全面的分析，更没有象资本结构、股利政策、代理成本和公司控制理论一样形成较为完整的理论体系。赵林华（2006）从资产类别比重分析、主要资产项日比重分析、全部资产项日比重分析三个方面研究了资产结构优化对企业财务状况的影响，最后作者认为资产是企业的经济资源，通过对企业资产结构比重分析的探究，可以优化企业资源的配置和使，进而推动企业经济效益实现最大化。肖霞、陈万江（2006）认为资产结构取决于一定的经济技术水平，决定着企业的产出水平，进而对企业的盈利能力、 现金净流入量及其现值、 最终对企业的价值产生影响。固定资产比重较大的资产结构 ,其产出能力相对较强 ,盈利能力相对较大，现金净流入量现值相对较大 ,最终企业价值也相对较大。钭志斌（2006）根据28家上市汽车生产企业2003至2005年的资产结构状况建立模型并进行了回归分析，认为汽车行业固定资产结构与企业经营绩效负相关，他认为只有提高长期投资质量、加大固定资产投入、提高汽车生产技术含量、控制资产负债率才能提高当前上市汽车生产企业绩效。 白喜波(2007)以沪、深两市的非金融类上市公司为研究样本，研究了我国上市公司资产结构与公司业绩之间的关系。研究发现，流动资产率与公司业绩有显著的正相关关系，但没有发现固定资产率和无形资产率与公司业绩之间存在显著的相关关系。资产结构问题少有专题性的研究，而即使是专题性的研究也多为理论分析和逻辑推理，实证研究少之又少。很多实证研究结论多从属于其他方面财务理论研究过程。与其他经典财务理论相比，资产结构问题相关的研究成果也比较肤浅和支离破碎，还远没有形成一个较为完整和科学的体系。 [1]郭志东，苏红健．企业无形资产与资产结构[J]．科技进步与对策，2000（10）． []孟丽丽．从系统论角度看资产结构优化[J]．计划与市场探索，2003（10）． []倪红霞，许拯声．资产结构与企业经营业绩[J]．技术经济与管理研究，2003（6）． []赵林华．企业资产结构比重分析探究[J]．无锡商业职业技术学院学报，2006（1）． []肖霞，陈万江．资产结构的财务意义[J]．西华大学学报，2006（6）． []吴树畅．融资结构、资产结构对企业绩效的影响[J]．统计与决策，2003（8）． []逯全玲．资产结构、资本结构对企业绩效影响的实证研究[J]．财经论坛，2004（1）． []陈妍．电力上市公司资产结构与绩效关系的实证研究[D]．北京：华北电力大学，2004． []刘百芳，汪伟丽．山东省上市公司资产结构同企业经营业绩的实证分析[J]．统计与决策，2005（9）． [1]钭志斌．上市汽车生产企业资产结构对企业绩效的影响[J]．财会月刊，2006（12）． [1]白喜波．资产结构与公司业绩——来自我国上市公司的经验数据[J]．兰州学刊2007（6）． [1]王涛．资产结构对企业经营的影响研究[J]．四川经济管理学院学报，201