放松信贷约束的NOEM框架下参数校准与冲击响应.pdfVIP

第6期 (总第355期) 财 经 问 题 研 究 Number6(GeneralSerialNo．355) 2013年6月 ResearchOHFinancialandEconomicIssues June，2013 · 金融与投资 · 放 松 信 贷 约 束 的 NOEM 框 架 下 参 数 校 准 与 冲 击 响 应 艾洪德，闫 思，郭 凯 (东北财经大学 金融学院，辽宁 大连 116025) 摘 要：笔者发展了一个动态随机一般均衡方法在新开放经济宏观经济学框架下的新凯恩斯粘 性价格和粘性工资小国模型。本文的理论模型继承 了带有习惯的封 闭经济DSGE模型，将其用 NOEM的框架扩展到小国开放经济中，并尝试在家庭预算约束下加入信贷变量，进而放松其约 束，辅以具有中国特色的货币政策方程，考察冲击带来的模型反馈。文中重点是细致地分析理论 模型之后加入货币政策冲击，来讨论中国各参数的设定和通过脉冲响应方程来评价模型的特点。 关键词：NOEM框架；新凯恩斯动态随机一般均衡 ；消费信贷；货币政策冲击 中图分类号：F832．1 文献标识码：A 文章编号：1000-176X(2013)06-0041-07 一 、 前 言 本文所使用的是一个新凯恩斯动态随机一般均衡 (DynamicStochasticGeneralEquilibrium，即 DSGE)方法新开放经济宏观经济学 (NewOpenEconomyMacroeconomics，即NOEM)框架下的模型。 而DSGE与其说是一个模型，不如说是一种方法。方法，是在框架之上的一个概念，不同的学派，不 同的框架可是使用的是同一个方法。比如DSGE方法，最先是由真实经济周期 (RealBusinessCycle， 即RBC)学派提出的，但很快就被新凯恩斯学派所吸收融合，并在这个方法下提出了自己的框架。而 框架，是一个分析问题的结构，属于在方法之下的一个概念 。研究人员可以在特定的框架下建立 自己 的模型，对他人建立的模型进行修正和完善。DSGE方法首先是建立在一般均衡分析方法上的，具有 的性质就是动态性 。而一般均衡方法 ，主要的推动者是阿罗和德布鲁 。所谓动态性 ，就是指采用跨期 的方法，在最优化时考虑的是最优路径。资源和各约束条件不再是只受一期的约束。DSGE方法下的 模型都具有坚实的微观基础 。DSGE方法的另一个特点就是模型是 由随机差分方程组构成的。换言 收稿 日期 ：2013—03—16 基金项 目：国家 自然科学青年基金项 目 “基于逻辑平滑转移的非线性非对称政策反应规则的不确定性检验 ：对中国货 币政策的 应用”；教育部人文社会科学青年基金项 目 “中国货币政策的不确定性：基于带通胀惯性的LRE模型的 分析与检验”(09YJC790028)；辽宁省高等学校优秀人才支持计划 “非线性利率规则对中国货币政策的应用及其不确 定性检验”(wJQ2O11042)；教育部人文社会科学青年基金项 目 “基于 Markov区制转移的中国通胀惯性特征及其货 币政策应用 ”(12YJC790169) 作者简介：艾洪德 (1955一)，男，内蒙古赤峰人，教授，博士生导师，主要从事货币理论与政策研究。 闰 思 (1984一)，男，辽宁沈阳人，博士研究生，主要从事货币理论与政策研究。E—mail：yansi．cn@gmail．tom 郭 凯 (1977一)，男，山东潍坊人，副教授 ，博士，主要从事货币理论与政策研究。 42 财经问题研究 2013年第6期 总第 355期 之，NOEM框架具有DSGE类方法的一般特征。NOEM首先是一个 DSGE类的框架。由于DSGE方法 本身是由新古典学派创立，其 中包含着新古典学派 的思想，所 以也有人将新凯恩斯动态一般均衡 (NeWKeynesian—DynamicStochasticGeneralEquilibrium，即NK—DSGE)