我国期货市场监管改革与结构调整.pdfVIP

经济纵横 ·2013年第 10期 我国期货市场监管改革与结构调整 安 毅，常 清 (中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心，北京 100083) 摘要：我国期货市场监管体制是一种行政管制性体制，不仅容易导致监管者与被监管者的关系割 裂，而且会导致改革动力不足，使期货市场发展面临 “有数量、缺质量”的陷阱。现行监管体制的缺陷有 其特殊的历史渊源和形成过程，因此，必须从体制的本源和问题的本质入手推动监管改革和结构调整。 具体思路是：通过转变监管理念，重塑监管主客体关系；以原则监管为主，兼顾规则监管，进而提升监管 效率；通过交易所改制、清算系统集中和发展场外交易市场(OTC)，优化市场结构；减少行政性干预和管 制，推动期货监管的法治化进程。 关键词：期货市场；监管体制；改革 中图分类号：F822．1 文献标识码 ：A 文章编号：1007—7685(2013)10—0066—05 我国期货市场服务实体经济的功能始终难以 要求，关于期货市场监管的改革重点已经不能再 全面发挥，主要源于监管体制改革滞后。推进期 简单地局限在增加品种和完善规章制度方面，而 货监管体制改革、全面提升市场效率已经成为期 是监管主体是否有意愿、有勇气放弃长期形成的 货市场跨越 “有数量、缺质量”的发展陷阱的必然 管制思想和行政监管方法，从体制改革与结构重 选择。然而，国内的各种改革意见和政策措施更 塑入手，确立弃旧图新、放眼世界的整体改革方 多侧重的是对既有规章制度的修补和完善。国务 略，制定能赋予市场组织方与交易方发展权和创 院发布的 《十二五服务业规划》仅提出了“完善大 新力的监管法规体系。 宗商品期货和金融期货的品种体系”O中国证监 一 、 我国期货市场管制性监管的历史渊源与 会也多次提出加快推进期货市场的改革和发展， 形成过程 但切入点主要是 “品种创新和交易松绑”两个层 (一)管制性期货监管的历史渊源 面，所能见到的改革措施更多地集中在 “强化制 我国现行的期货监管体制是一种行政管制性 度建设，丰富品种，扩大规模”_lJ、“强化期货公司 体制。这种体制的形成有其特殊的历史原因和社 中介服务能力”、“积极发展专业的机构投资者”、 会背景。20世纪90年代初，我国期货市场在借 “完善风险预警监测监控和防范化解机制，健全 鉴美 日经验的基础上迅速建立起来。但当时的期 监管政策和制度规则”_2等方面。对于期货市场 货市场也出现了与美国期货市场早期一样的问 监管体制的实质性、全方位改革的迫切性来讲，国 题——投机过度和混乱无序。由于缺乏行业 自 内各界始终缺乏对既有体制问题的本源性和深层 律、政府多头管理及经济转轨的复杂性，导致很难 次探讨。考虑到期货市场的可持续发展和国际化 实现对期货市场的有效监管。为此，国务院于 注：本文是国家社会科学基金项 目“我国期货农业模式创新研究”(编号：12BJY108)的成果。 收稿 日期 ：2013—08—05 作者简介：安 毅(1972一)，中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心副教授，研究方向：期货与金融衍生品；常 清(1957一)，中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心教授、博士生导师，研究方向：期货与金融衍生品。 一 66— 经济纵横 ·2013年第 lO期 1993年决定授予新成立不久的中国证监会 以期 在保守的社会思潮仍有市场和监管者加强 自身权 货监管权，开始对期货市场进行第一次清理整顿 力保护的情况下，监管者逐渐形成了 “担心风险 和结构调整。当时期货市场的监管导向是 “规范 一依赖管制、强化管制”的监管思路。当权力 日 起步，加强立法，一切经过