我国区域金融发展的差异性研究——基于社会资本的视角.pdfVIP

《经济学动态}2013年第 3期 · 金融研 究 · 我国区域金融发展的差异性研究 基于社会资本的视 角 崔 巍 内容提要 ：在我 国拥有相似 自然禀赋和物质资本的不同地 区之间，金融发展水平存在着巨大差 异。本文利用省际数据，从社会 资本和社会信任 的角度对这种差异性进 行实证研究和解释 。研 究 发现 ，社会 资本的相对优势与各地 区的金融机构各项存款余额 、各项贷款余额、股票市场 总值和保 费收入等金融发展指标存在着正相关关系。这一结果在加入其他控制变量后依然显著。 关键词 ：社会资本 社会信任 金融发展 来提高社会效率 的社会信任 、社会规范和社会 网络 一 、 引言与问题 的提 出 等。 一 直 以来 ，金融发展被认为是经济增长的重要 经济学家对社会资本和经济发展的关注可 以追 推动力之一 。发育 良好的金融市场以及畅通无阻的 溯到古典经济学 时期 ，亚 当 ·斯密早在 《道德情操 传导机制有利于储蓄的增加 以及储蓄向投资的有效 论》中就 曾指出 “经济活动是建立在社会 习惯和道德 转化 ，并有助于降低信息成本和交易成本 。然而 ，自 之上的，如果离开这些 习惯和道德 ，人们之间的交易 改革开放以来我国地 区问金融发展差距 明显扩大， 活动就会受到重大影响。”韦伯也较早地指出不 同国 即使经济增长相同的不同地区间的金融发展水平也 家间在信任上 的差异以及对资本主义形成和一 国经 存在明显差距 ，那么，是什么因素导致拥有相似 自然 济发展的影响。直到 20世纪末经济学家才陆续认 资源禀赋和物质资本 的不同国家或者同一国家不 同 识到交易成本 、不确定性、不完全信息以及社会和文 地区问的金融发展出现如此差异 呢? 化因素等对经济发展的重要作用 ，开始从社会资本 LaPortaetal(1998)从大陆法系和普通法系对 的角度对信任进行深入和系统 的研究。比如 ，Ar— 投资者保护存在差异 的角度解释 了金融发展 的差 row(1972)考察 了商业交易和非商业交易中普遍存 异 。Rajan Zingales(1998)认为在法制 比较弱的 在的相互信任 ，认为信任是一个社会经济构建和运 国家中银行主导 的金融体系能更好地促进经济增 作的润滑剂 ，全球范 围经济发展的滞后大都归因于 长 ，而随着法制的健全 ，市场主导型的金融体系更有 相互信任 的缺失 。Knack Keefer(1997)利用世 优势。然而，以上这些研究都存在着一定局 限性 。 界价值调查 的数据 ，对 29个市场经济 国家研究发 近年来 ，随着社会资本这一概念被逐渐 引入到经济 现 ，社会资本对一个 国家和地 区的经济发展有重要 学领域 ，经济学界开始关注社会资本在金融发展和 的促进作用 ，而且这种作用在较贫穷的国家中表现 经济增长中的重要作用 。一个国家或地区的经济增 得尤为显著 。LaPorta(1997)证实 了信任在大型的 长不仅取决于资源禀赋 、生产要素和技术进步等物 企业组织 中发挥着不可忽视的作用。Zak Knack 质因素 ，还受到信任等社会资本的影响。根据 Put— (1999)通过建立一般均衡理论模型，解释了不 同国 nam(1993)的定义 ，社会 资本是可以通过协调行动 家间信任水平存在差异的原 因，并探讨 了信任对经 * 崔巍 ，北京大学经济学院，邮政编码 ：100871，电子邮箱 ：cuiw1230@pku．edu．cn。