“钱荒”背后所隐藏的银行流动性风险研究.pdfVIP

经济管理 “钱荒’’背后所隐藏的银行流动性风险研究 潘颖静 (岳阳市电业局，湖南 岳阳 414000) 摘 要：今年6月份的 钱“荒”事件使得银行流动性风险开始暴露端倪 ，并引发了社会各界的广泛关注，人们开始对银行间的流动性管理情况进 行深刻反思。 关键词：钱荒；流动性风险；对策建议 1 钱“荒”触发了银行流动性不足的警报 长期理财产品收益率 ，比如中行6月27日发行的31天期限 “中银债富 近期由于银行流动性趋紧造成了市场利率的大幅度的波动。6月20 ZYZF2013270—1期”理财产品，预期年化收益率高达6％，资金起步为 日，上海银行间同业拆放利率开始飙升。数据显示，隔夜回购利率上 1O万元；而 “中银债富2013167期人民币理财计划”期限为182天 ，起 涨了578．4个基点，达到了13．4％。7天回购利率上涨了292．9个基点，达 步资金同样是1O万元，但预期年化收益率却为5％。 到了11％。1个月期限回购利率上涨了178．4个基点，达到了9．4％。均创 流动性管理是一个综合性的考量，宏观和微观、外部和内部、季 下了历史最高位。利率的高企不下，使得其风险迅速波及到股市。6月 节性和偶发性因素都应考虑到。目前来看，曾经过度宽松的局面短时 20日当天沪指跌幅就达到了2．77％，深成指跌幅也达到了3．25％。6月24 间内不会重现，银行需要要做好足够的兑付准备。这次货币市场利率 日股市继续探底 ，沪指再度下探了5．3％的深度，A股银行股遭受恐慌 的飙升，可谓给了商业银行一个记忆深刻的 “教训”，并推动其开始 性抛售，其中平安银行、兴业银行和中国民生银行全部跌停。随后央 调节 自身的资产负债结构。 行发布 《合理调节流动性，维护货币市场稳定》的声明，有效恢复了 4 “钱荒”防范对策 市场信心，同时，央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了 其实我国银行流动性总量并不短缺，与超过百万亿的货币供应总 流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市 量形成鲜明反差。结合当前国内外的一系列因素可发现，当前的资金 场融出资金，货币市场利率已回稳。6月28日，各期限品种质押式回购 面紧张是暂时性、结构性的。当前，我国经济金融运行总体平稳 ，物 加权平均利率全面下行 ，隔夜利率回落至5％以下，较6月20日下降了 价形势基本稳定。前5个月货币信贷和社会融资总量增长较快。5月 679+基点。 末，金融机构备付率为1．7％，截至6月21日，全部金融机构备付金约 2 “钱荒”原因 为1．5万亿元。通常情况下，全部金融机构备付金保持在六、七千亿元 目前银行的流动性危机其实是暂时性、结构性的。导致 目前金融 左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在 1万亿元左右则比较充 业短暂性流动性紧缺的因素十分复杂。随着美国经济的回稳复苏，美 足，所以总体看，当前流动性总量并不短缺。对于这种 “紧平衡”的 联储称量化宽松政策将逐渐退出，联储很可能在9月份会议上开始缩减 流动l生可以从以下几方面加以疏导。 购债规模，新兴市场国家承受的资金流出、货币贬值压力将持续使得 4．1提高信息透明度 ，稳定市场预期 资金外流的速度开始加快。国内的外汇 占款也在减少 ，表明热钱有流 由于信息不公开、不透明，容易导致社会公众误判 ，滋生恐慌心 出的迹象，外贸数据来看，无论是进口还是出口都有大幅度的下降。另 理和信任危机，这样，季节性、结构性的流动性压力可能演变成系统 外，央行纠正资金 “空转”的态度坚决，在刚有成效的情况下不会轻 性、区域性金融风险。因此，要强化金融机构流动性情况的信息公开 易放松，央行重启央票发行 ，并没有抛出市场期盼的逆回购。市场紧 力度，提高信息透明度，使社会公众对法人金融机构流动胜有一个正 缩预期强化。央行在公开市场的操作向市场传递出不放松流动性的信 确、符合实际的判断和了解