基于多目标规划的最优再保险策略.pdfVIP

2013年 1月 天 津 大 学 学报 (社 会 科 学 版) 第 15卷 第 1期 Jan．2013 JOURNALOFTIANJINUNIVERSITY (SOCIALSCIENCES) Vol_15 No．1 基于多 目标规划的最优再保险策略 李秀芳，景 (南开大学经济学院，天津 300071) 摘 要：以风险调整资本收益率最大化、偿付能力不足风险最小化为 目标 ，以实际资本水平为约束，建立了最优再 保险决策的多 目标规划模型。对于成数再保险和停止损失再保 险，给出Pareto最优解集，并探讨 了公司资本水平 对再保险策略的影响。研究发现，当自留水平满足最优解集的范围时，风险调整资本收益率与偿付能力不足风险 都随 自留水平的增加而增大。当公司资本不充裕时，自留额度的选择受资本水平约束，资本越少，自留额度可选择 的范围越小。 关键词：最优再保险决策 ；资本约束；多 目标规划；Pareto最优解集 中图分类号：F840．32 文献标志码：A 文章编号：1008-4339(2013)Ol-005—05 直接保险人是经营风险的个体，风险聚合和风险 目标 。单一 目标研究无法全面评判保险人面临的权衡 分散是经营的核心所在 。直接保险人在承保某类风险 取舍 ，这一问题在多 目标最优化 问题 中得到了很好 的 业务时，由于资本的限制和偿付能力要求，通常会将一 解决 。 部分业务转给再保险人 。因此，再保险是一种十分常 多 目标最优化 问题最早 由意大利经济学家 Pareto 用且重要的风险转移手段：一方面，保险人分出业务过 在 1896年提出，它是指系统方案的选择取决于多个 目 多会显著地降低利润水平；另一方面，分出业务过少、 标的满足程度 。多 目标优化和单 目标优化的重要区别 承担的风险过高可能导致偿付能力不足甚至引发破 在于单 目标优化通常只有一个最优解 ，而多 目标优化 产 。因此，判断合理的自留业务量，即最优再保险决策 中，由于是对多个 目标 同时优化 ，目标 间往往相互冲 是十分重要并有意义的。 突，因此最优解集通常是一个集合，这个解集被称为 若要研究最优再保险决策，首先要判断何为 “最 Pareto最优解或非劣解 。解决一个多 目标优化 问题通 优”，即 “最优”的标准是什么。出于再保险决策的重 常包括两个方面，即搜索和决策 。一些传统的多 目 要性 ，目前 已有大量成熟 的研究关注这一方面。如 标问题的解法是在优化过程 中加入研究者 (决策者) 的偏好信息，求得折 中方案，并在此基础上进一步搜 ManuelGuerra等 以盈余的期望效用准则和破产概 索，即在搜索前决策或边搜索边决策。这样 的求解过 率准则分别探讨 了再保决策的最优 自留额 ；JunCai 程类似黑匣子，其他人无法看到不同的偏好信息对结 等 以直接保险人再保后的剩余风险 (VaR和CTE) 果的影响。另一种求解方法是在没有任何喜好信息的 作为衡量标准；周明等 将风险调整资本收益率引入 情况下优化，给出Pareto最优解集，最后 由决策者做出 再保决策，判断最优的再保 比例 。由此可见，尽管不同 选择 。本文的研究采用的是第二种方法，即给出优 的研究成果选择的指标和判断准则不同，但大体上都