基于误差修正模型的金融支持与区域经济发展研究——来自重庆1993—2010年的证据.pdfVIP

《经济问题探索》2013年第2期 基于误差修正模型的金融支持与区域经济发展研究冰 — — 来 自重庆 1993—2010年的证据 周 婕 ，文传浩 (重庆工商大学，重庆400067) 摘 要：金融支持与区域经济间的关 系研 究可从金融资本结构的划分开始，将金 融市场划分为信贷市 场、股票市场、保险市场三个维度 ，利用计量经济工具，考察重庆 1993—2010年金融支持与区域经济相关关 系。结果表明，长期金融支持与区域经济发展存在 “协整”关系，短期 内存在方向调整效应，金融资本中不 同纬度对经济的贡献不同，信贷对区域经济具有至少2年的时滞效应， 关键词 ：金融支持；区域经济发展；协整检验；误差修正模型 一 、 引言 及技术进步，并没有考虑货币因素 ，古典经济学家在 金融是现代经济的核心，是经济发展强大持久的 研究模型中认为货币供给是具有充分弹性 ，不会影响 推动力。同时经济发展对金融发展也起到决定性作 经济增长，在短期 内货币冲击会对经济产生一定影 用。金融发展与经济发展息息相关密不可分，所以， 响，在长期货币因素是具有中性的 梳理清楚金融发展与经济发展的关系有一定的理论价 最早将货币因素纳入经济增长模型畸进行系统分 值。但是，世界经济发展实践告诉我们，不同国家、 析的是瑞典学派的创 史人 KnutWicksell(1989)，他 不同地区的金融体系也不尽相同，经济增长方式也不 在20世纪初提出货币经济理论 ，首先突破 r此前经 一 样，金融支持与经济增长间相互影响关系也不一 济学家普遍持有的 “货币面纱”。在他 1898年的著 样 。这样，以一个区域为切入点探寻特定发展环境下 作 《利息与价格》中第一次打破传统两分法 ，将货 金融支持与经济增长的相互关系，尤其是分析金融市 币理论与价值理论结合起来，指出货币对经济过程的 场各个组成部分与经济发展的内在联系，有一定的实 实质性影响，成为凯恩斯以及后来主流经济学家的直 际意义。 接渊源。随着金融的发展，J．A．Schumpeter(t9l21 因此 ，本文 以重庆这个特殊区域为切入点，收集 在理论上系统的分析 了金融在经济发展 中的重要性 银行体系 、资本市场和保险行业的经济数据 ，采用经 RonaldI．Mckinnon，EdwardS．Shaw (1973)建 _r 济计量模型，全面分析金融支持对经济发展的影响， 专门研究发展中国家金融发展和经济发展之间关系的 以期能够提出有效的政策建议。 “金融抑制”理论和 “金融深化”理论。它指出r¨．F 二、理论分析 政府实行不当干预政策，将利率、汇率人为 低所造 关于金融发展与经济增长关系的研究由来已久， 成的金融体系与实际金融同时呆滞落后 ，形成恶性循 在古典传统经济增长理论中，研究对象主要是影响经 环。因此，政府应该放弃不正当干预政策 ，取消对利 济增长的实物层面，如资本实物积累，劳动力增长以 率和汇率的人为压制。在现代 ，随着信息经济学和做 作者简介：周婕 (1989一)，女，重庆工商大学经济贸易学院硕士生，研究方向为产业结构与布局；文传浩 (1972一)，男． (教育部人文社科重点研究基地)重庆工商大学长江上游经济研究中心常务副主任，教授，博士生导师，研究方向为区域经济与区域生 态、产业生态与生态产业、人 口资源与环境经济学。 基金项 目：本文受2011年度国家社科基金重大项 目：三峡库区独特地理单元 “环境 ～经济 一社会”发展变化研究 (项 目编号： l1ZD161)资助。项 目主持人为文传浩 110 观金融的发展 ，研究金融对经济发展的影响的理论延 三、模型构建 伸到信 贷市场对经 济 的影 响：Bernanke，Blinder 我们从金融要素和资本的关系中考察。资产的配 (1992)认为在信息不对称的条件下，银行通过信贷 置主要是通过金融要素的流动实现的。从金融市场的 来调节企业和个人需求和指 出水平，影响总需求。 分类上来看 ，可以分为以银行信贷为主的