浅谈企业金融资产投资对现金流管理的影响.pdfVIP

业I~Jm● 浅谈企业金融资产投资对现金流管理的影响 一／杨 涛 摘 要：文章分析了企业金融资产投资及现金流管理现 弊。为新的现金流量循环运动提供借鉴。 状．找出了企业现金流管理上存在资金流动性弱、运用效率低 (五)忽视金融资产投资对现金流的影响 下等问题．并提出了完善金融资产投资和现金流管理的一些 金融资产在性质上具有一定的期限性。偿还期限是指债 建议。 务人必须全部归还本金之前所经历的时间。各种金融资产的 关键词：提资决策 金融资产投资 现金流管理 期限特征不尽相同。特殊期限有两种：零期限和无穷期限。前 一 、 企业金融资产投资与现金流管理的现状分析 者如活期存款，后者如股票。但无论是哪一项金融资产，其投 2008年由于受金融危机的影响．以及201O年以来国家多 资期限越长对现金流的影响就越大。资金是企业生命力的源 次提高了金融机构存款准备金率和加息．大部分公司的投资 泉．而资金的有效使用则是企业产生持续生命力的基础。资 收益与往年同期相比都有所下滑，一些公司尤为严重。出现 产流动性反映了资产以预期价格转换为现金的速度、便利性 了投资亏损。针对这一情况，很多企业选择停止投资、减少投 以及确定性 流动性强的资产可以较低的成本和接近预期价 资、裁员、停产等方式来规避金融危机。同时，谨慎、理性投资 格或等于预期价格迅速转换为现金；相反，流动性弱的资产 也应做为他们在以后投资中考虑的首要因素 则需要付出相对较高的成本而获得低于预期的收益。不同的 f一)缺乏对现金流量的重视 企业却有相似的财务状况．其根源主要均表现为金融资产的 企业生产、采购与销售人员对现金流量管理缺乏基本的 流动性严重不足，使得企业无法通过投资活动产生现金流， 认识。认为现金流量管理是企业财务人员的事情．与自己关 降低了企业的运营效率。金融资产投资风险较大，受外力影 系不大。大多数企业很少对现金流量进行预测。因此造成大 响的不确定性大．并且不可预测的因素多。利率波动会导致 量的半拉子工程和投产后因无流动资金而停产的项目 其资产价值的变化，使企业的持续经营能力受到威胁。利率 (二)资金使用不合理．效率低下 越低其风险越低。投资的风险性越低其流动性就越高．即对 一 方面，把过多资金用于长期项目．致使流动资金补偿 现金流的影响也就越大．其变现能力也越强。 不足，几乎全部以流动负债来维持运转。财务风险陡增：另一 二、进行科学投资决策完善现金流管理的措施 方面，企业间相互拖欠较为严重。应收账款收不回来，企业支 (一)选择合适的金融资产投资品种 付能力严重匮乏，三“角债”问题始终没有得到根本解决。现 从对资金投资收益的依赖程度——投资者承担投资风 金流转不畅又造成了企业高额库存．生产经营无法平稳进 险的能力来考虑，就应该选择债券、优先股等安全可靠、有稳 行．直接影响到企业的持续经营能力。 定收益的证券投资项目。如果对投资收益的依赖较小．则可 (三)缺乏对融资环节的有效控制 以选择收益可能较大但风险程度也高的股票进行投资 从时 企业对资金需求量及融资风险没有科学认识．盲目认为 间信息因素考虑．投资者应该考虑能够投放在某项投资上的 融到的资金越多越好，从而忽略了资金的使用时间价值和企 时间和精力有多少，以及获得信息的渠道、手段和时效等因 业资本结构的合理比例．使企业陷入过度负债或借新债还旧 素．如果条件都不充裕．就不应选定价格波动较大的短线股 债经营的