金融自由化对中国金融业的影响.pdfVIP

维普资讯 当代经济研究)20o5年第 10期 金融 自由化对 中国金融业的影响 杨会晏 李文昌 (1．长春税务学院 金融系，吉林 长春 130117；2．吉林省统计科学研究所 ，吉林 长春 130012) 摘要 ：金融 自由化给全球金融业带来巨大的风险，对中国金融业 的影响主要体现在金融管理机制、利率水平 、 汇率制度等方面。创建有效的金融机制 ，提供有效安全 网，明确长期利益最大化 目标 ，是有效防范金融 自由化 的主要途径 。 关键词 ：金融 自由化 ；金融市场 ；金融监管 中图分类号 ：F830．2 文献标识码 ：A 文章编号 ：1005—2674(2005)10—0063一o4 当今的金融 自由化给金融领域的投资者极大 期 ，德意志银行 因此向IMF递交一份 83页的报告 ， 的挑战空间，增加了他们风险经营的机会 ，从而也 断定俄罗斯已经丧失偿还能力 ，加上亚洲金融危机 增加 了金融风险。然而，这并不意味着必然对经济 形成的混乱局面 ，他们的结论是 “泰坦尼克号”在冰 造成损害，高风险、高回报的投资项 目，可能 比低风 山中下沉 ，并提出 “真正 的问题藏在水面之下。”如 险、低回报的项 目对投资者更具吸引力。由于有限 此严峻的局面，过去这些精明的风险基金在市场激 责任和各种形式的内在或外在的担保 ，银行家对风 烈波动时，总是靠着体察市场情绪 的变化大赚一 险的胃口要大于社会的普遍要求 ，如果缺乏行之有 笔 ，而现在新 的交易公司依靠 电脑 、统计、概率等 效的管理规范来 约束银行行为，并调整其激励机 等 ，在市场上从事科学的投机 ，这种基金一 向宣称 制 ，金融 自由化就会将金融风险提高到现实无法接 不 冒险，因此可 以借到 98％到 100％的投机资金 ， 受的水平 ，如果这样 ，处于新的 自由化系统 中的银 这些资金有些是向银行借的，有些是 向证券公司借 行就会承担更大的风险。 的。他们的公司都在开曼群岛之类的地方登记，世 界金融中心的人 ，包括美 国联邦储备体系的人 ，没 一 、 金融 自由化使金融风险更容易发生 有人知道他们在做什么。如果他们真的倒下，赖债 由经济全球化而导致的金融 自由化 自形成 以 不还，很多大型金融机构都可能垮掉。… 来，一直使全球 的金融业十分动荡 ，加上政府 的金 金融 自由化的副作用狠狠打击各个债务 国。 融及金融以外政策的改革混杂在一起 ，使情况变得 1997年9月 ，巴西根据美 国国库证券利率 ，大约加 非常复杂。1998年 8月俄罗斯发生债务危机 ，拒 码 4个百分点，就可以在 国际市场上借到钱 ，到 绝付钱给购买俄 国政府债务的外国投资者。此时 1999年 9月 ，都必须加码 22个百分点。 日本十几 也正是世界最大的避险基金——美国的长期资本 年来深陷在经济衰退的噩梦中，一直想靠扩大出 口 管理公司刚刚崩溃。第二大避险基金罗伯逊的 “老 自救，但 日本金融业无力帮助制造业实现其美好的 虎基金”因为赌错 日元走势，失血数十亿美元的时 计划，以致无计可施。在美 国，资产不足的公司发 收稿 日期 ：20o5一o3—10 作者简介 ：杨会晏(1954一 )，吉林长春人 ，长春税务学院金融系教授 ，中国管理科学研究院学术委员会特约研究员。主 要研 究方 向 ：金融理论 。