非极端回收不良贷款的回收率预测研究.pdfVIP

第 17卷 第 5期 中国管理科学 Vol_17，No．5 2009正 1O月 ChineseJournalofManagementScience OCt．， 2009 文章编号 ：1003—207(2009)05—0001—08 非极端回收不 良贷款的回收率预测研究 陈暮紫 ，马宇超 ，王 博 ，陈 浩 ，唐 跃 ，陈 敏 ，杨晓光 (1．中国科学技术大学统计与金融系，安徽 合肥 230026； 2．中国科学院数学与系统科学研究院，北京 10O080) 摘 要：本文依托 LossMetric数据库，对非极端回收不 良贷款的回收率预测模型进行了研究。文章通过对非极端 回收不 良贷款 的回收率进行 Beta-正态变换和 Logit变换 ，结合影响不 良贷款 回收率 的众多因素，进行 了从简单到 复杂、从单笔贷款债务人到多笔贷款债务人的逐级建模 ，并剖析了影响回收率的各个因素。实证结果表明，单笔贷 款债务人 的回收率模型可作为多笔贷款债务人 回收率预测 的基准 ；从单笔贷款债务人模型中可 以更直观的分析各 个不 同的变量对回收率 的影响。 关键词 ：非极端 回收；不 良贷款 ；回收率 ；单笔贷款债务人 ；多笔贷款债务人 中图分类 号 ：F224：F832 文献标识码 ：A Altman和 Kishore(1996)L1分析了不同行业的违约 l 引言 债务 回收率特征 。Frye(2000)l2研究了宏观经济 因 人世 以后 ，我国银行体 系进行 了一系列市场化 素在经济衰退 阶段对债券和贷款 回收率 的影 响。 改革 ，风险管理体制逐步走向完善，但 目前我国依然 Frye(2000)[3分析 了影响 回收率 的重要 因素：抵质 有着世界上数量最大的不 良贷款 (non-performing 押品对 回收率 的影响。HU和Perraudin(2OO2)_l4用 loan)总额 。中国四大资产管理公司除了对 口接收 穆迪的数据库建立 了预测 回收率的简单线性 回归模 了国家政策性剥离的 1．4万亿元不 良资产外 ，还在 型。Araten和 Jacobs(2004)_5]根 据 JPMorgan 中国银行、建设银行 、工商银行上市前商业化收购了 Chase的数据分析 了美国国 内时间跨度 18年的商 数千亿不 良资产 。如何对总量庞大的不 良贷款进行 业银行贷款回收率在各行业 、各担保级别等方面的 管理 、风险预警和商业上的收购是 当前我 国金融改 差异 。Francesca(2005)_l6]利用意大利 1980至 2004 革和发展的关键一环。当前我国商业银行正面临巴 年上半年银行贷款回收率考察 了影响意大利银行贷 塞尔新资本协议广泛实施 的压力 ，不 良贷款的信用 款 回收率的各种因素。MiXu(2005)口比较了中国 风险管理是巴塞尔新 资本协议 (BaselII)中的核心 和东南亚各国不 良贷款的处置方法。标准普尔公司 内容之 ～。在 巴塞尔新 资本协议 的 内部评 级法 和穆迪 KMV等在违约损失率的研究领域也取得 了 (IRB)中，提 出用 违 约 概率 (PD)、违 约损 失率 重要 的成果 ，得到了研究美 国债券和贷款 回收率 的 (LGD)、违约风险暴露 (EAD)和有效期 限(M)等风 基本框架。 险要素来确定风险资本要求 。因此不 良资产 回收率 国内由于债券市场起步晚及贷款数据的不可获 的计量既是巴塞尔新资本协议监管下 的重点 ，也成 得性 ，对 回收率的分析仍处于 比较初级 的阶段。随 为资产公司管理及处置不 良资产的最基本参照 。 着 巴塞尔新资本协