住房公积金管理应对利率市场化改革的几点思考.pdfVIP

业务探讨 住房公积金管理应对利率 市场化改革的几点思考 。 李 飞 今年3月，国务院批转了发改委 关于2012年深化经济体制改革重点工作意 见》，强调 “把深化利率市场化改革、完善人民币汇率形成机制，作为深化金融体制 改革的重要 内容”。6月8日，央行时隔三年半首次降息，这次降息的一个突出亮点就 是，央行对金融机构的存贷款利率浮动区间进行 了调整，即同时扩大了存款上限和贷 款下限浮动，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1．1倍，将贷款 利率浮动区间的下限调整为基准利率的0．8倍。而在此之前，央行一直对存款利率实 行基准利率上限管理，对贷款利率实行基准利率的9O％的下限管理。这一扩大利率浮 动区间的调整举措标志着 自2004年 以来我国利率市场化改革的又一次重大进展。 利率市场化一直是发挥市场资源配置作用的一个重要方面，其 目的就是要将利率 的决策权交给金融机构，由金融机构根据资金状况和对金融市场动向的判断来 自主调 节利率水平，最终形成 以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场 供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。毫无疑 问，利率市场 化将使资金的逐利特性得到有效的发挥，也将极大地促进国内金融机构 自由竞争程 度，给金融机构的经营管理带来更多的挑战。面对利率市场化的改革浪潮，住房公积 金管理机构作为管理和运营住房公积金的职能机构，是不是能够在政策性保护下独善 其身呢?结合住房公积金 目前的管理制度和利率体系，就利率市场化对住房公积金管 理和运营影响。 一 、 产生 的影响 (一)对住房公积金制度 的影响 利率市场化推动了金融机构 问的竞争。取消了利率管制，实行利率市场化，各商 业银行为争取存贷款业务，势必采用多样化的营销手段、优质的服务 以及最契合市场 的存贷利率，吸引公众存贷 。住房公积金 “低贷”的优势不再明显，且在一定程度上 由于 “低存”而处于劣势。住房公积金制度的优越性将会被削弱，对职工的吸引力也 会下降。 (二)对住房公积金利率政策的冲击 住房公积金现行的利率政策还存在一些缺陷，主要是住房公积金存贷款利率调整 在时间上的不对称，即存款是每年6月30日结息，当年就调整，而贷款却要到次年1月 1日才调整。随着利率市场化进程不断深入，市场的利率水平将处于不断调整的动态 发展过程中，住房公积金存贷款利率必定也要发生变化；如果不能及时地适应市场变 业 化，就会陷入处处被动的境地 ，这必将对住房公积金 的住房公积金存贷款利率。当然，各省市 由于经济发 务 探 的管理和运 营带来一定的风险，也必定制约住房公积 达程度 以及资金规模等因素，其制定的利率水平也可 讨 金事业 的发展。 目前来看 ，现行 的住房公积金利率政 能不同。那么 自主定价，就要承担相应的定价风险， 策 已不适应利率市场化的要求。 特别是在利率变化频繁波动的情况下，存贷利率的每 (三)对住房公积金业务拓展 的影响 次调整均会对其资产负债、业务收支及增值收益带来 从住房公积金管理机构生存、发展的角度看，个 风险。 人住房贷款是住房公积金管理机构 的主要业务构成， 综上所述，我们应该正视利率市场化对住房公积 由于 目前的政策，住房公积金贷款业务有其独有 的优 金管理和运营可能带来的影响，积极研究应对未来风 势。但我们应该清醒的看到，住房公积金管理机构在 险的对策 在挑战和危机中抓住改革和发展的机遇， 内部控制、风险管理和营销意识等方面要略逊于商业 这对实现住房公积金保值增值，保持住房公积金事业 银行。随着利率市场化进程逐步加深，金融机构，特别 科学发展有着重要的意义。 是银行 问竞争加剧 ，为争取优质客户 ，银行会提供优 惠利率，甚至银行的存款利率会接近上限，而贷款利 二、几点建议 率会接近下限， “高存低贷