第三章 货币的时间价值Convertor.docVIP

第三章 货币的时间价值 [教学目的和要求] 通过本章的学习理解信用在货币经济中的重要性，认识各种信用形式的特点；掌握货币时间价值的本质含义和基本计算原理，熟悉不同的利率决定观，了解利率结构理论和利率的作用。 [重点和难点] 1、货币时间价值的本质含义和基本计算原理 2、利率决定和结构理论 [教学内容] §1 信用和信用形式 §2 货币的时间价值——利息与利率 §3 利率决定与结构理论 §4 利率的作用 §3-1 信用和信用形式 一、什么是信用？ 《辞海》中对信用的解释：“遵守诺言、实践成约，从而取得别人的信任”。 社会学中的信用：是指一种价值观念以及建立在这一价值观念基础上的社会关系，是一种基于伦理的信任关系。 经济学中的信用:是以有偿和计息为条件的价值单方面的转移或让渡。 信用的基本特征 有偿 计息 类 别 内容 项目 商品交换 信用 交易原则 等价交换原则 不等价交换原则 价值运动形式 买方得到使用价值， 卖方得到价值 价值单方面转移 货币是否发生增值 否 是 货币发挥的职能 流通手段 支付手段 交易双方的关系 买卖关系 债权债务关系 信用和商品交换的对比 信用的主体 受信人 授信人 授信人对受信人的信任 履约能力 履约意愿 时间限制 信 用 构 成 要 素 信用工具——载明信用关 系的合法凭证 二、信用的产生和发展 （一）信用的产生条件： 1、私有观念、私有制和商品货币经济的出现； 2、赊销赊购业务的客观存在； 3、货币的支付手段职能。 （二）从高利贷信用到借贷资本 高利贷信用是以取得高额利息为特征的借贷活动； 借贷资本是为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家使用的货币资本。 赊销意味着卖方对买方未来付款承诺的信任，意味着商品的让渡和价值实现发生时间上的分离 （三）现代信用经济 1、信用是一种交换方式?、一种支付方式，信用关系极其普遍 信用关系中的个人（可支配收入、储蓄与消费） 信用关系中的企业（信用风险与评级） 信用关系中的政府 2、信用对经济的促进作用：维护市场关系的基本准则、促进资金再分配和提高资金使用效率、节约流通费用、利于资本集中、调节经济结构。 3、信用与经济泡沫、泡沫经济 经济泡沫是指某种价格严重偏离价值的现象，通常主要指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债券、地价和金融投机交易等； “泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象”。泡沫经济寓于金融投机中，造成社会经济的虚假繁荣，泡沫最后必定破灭，从而导致社会震荡，甚至经济崩溃。 信用扩张是泡沫经济发展的加速器。 经济泡沫的双刃剑 三、现代经济学理论与信用 现代经济学理论中的信息非对称理论、交易成本论和博弈论对信用的经济意义和信用的完善提供了进一步的解释。 信息非对称理论与信用 交易成本论与信用 博弈论与信用 四、主要的信用形式 不同的信用分类 　1. 按时间长短划分：长期信用、中期信用、短期信用 　2. 以信用授受主体划分：个人、商业银行、非金融结构、政府所提供的信用，如：商业信用、银行信用、国家信用、民间信用 等 　3. 以债务发生目的划分：消费信用、生产信用 4. 按照信用的性质划分为：直接信用、间接信用 商业信用 商品交易过程中企业之间直接提供的信用 银行信用 银行机构通过吸收存款和发放贷款所形成的借贷关系 国家信用 政府与债务和债权人的信用 消费信用 民间信用 解决生产与消费的矛盾 大商业银行通过附设的租赁公司将购进的机器设备提供给承租人使用，以收取租金，期满收回设备，具有间接融资性质 国际信用 租赁信用 个人之间以货币或实物形式所提供的直接信贷 国家间相互提供的信用 §3-2 利息与利率 一、货币具有时间价值 1. 什么是货币的时间价值？ 现在的货币比将来的货币价值更高 原因是：人们对价值的评价时差；货币的可投资性；物价水平的影响；未来的预期收入具有不确定性 2. 利息与利率是计量货币时间价值的经济变量 利息是投资者因让渡资本使用权而索要的对机会成本的补偿和对承担风险的补偿 利息额的大小由本金和利率来决定 利率是借出或租借资金的价格，或是信贷的成本，即借款者为获得资金的使用权而支付的价格。 利率是宏观经济以及现实