汇率波动对国际贸易的影响.pdfVIP

年第 期 , 2007 10 当 代 财 经 NO.10 2007 总第 期 275 CONTEMPORARY FINANCE ECONOMICS SerialNO.275 汇率波动对国际贸易的影响 ———基于出口加工企业的微观视角 姚大庆 (复旦大学 经济学院,上海 ) 200433 摘 要:本文构建了一个汇率不确定环境下的加工贸易企业模型,结论是汇率波动幅度增加对企业出口决 策的影响取决于企业生产的附加值,汇率波动幅度的上升会增加高附加值企业的产出和出口水平,减少低附加值 企业的产出和出口水平。对 年 月人民币汇率改革以来我国 类出口商品月度数据的实证检验与上述理论 2005 7 12 模型基本相符。随着人民币汇率的逐步市场化,人民币汇率波动幅度将逐渐加大。因此,要减少汇率波动对产出 和出口的不利影响,我国需要进一步提高加工贸易的产品附加值,多从事技术密集型产品的生产。 关 键 词:汇率波动;加工贸易;附加值 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: F740 A 1005-0892(2007)10-0098-04 一、导言 正是这个缺陷,导致现有文献的研究结果相互冲突, 汇率波动对国际贸易的影响是国际经济学理论的 莫衷一是,令人无所适从。 如前述卢向前和戴国强 与叶永刚等 两份文献,采用的方法和数据 重要内容。在中国,面对人民币升值的巨大压力,许 (2005) (2006) 多学者研究了人民币汇率对中国进出口贸易的影响。 相似,结果却大相径庭。 例如,卢向前和戴国强用协整向量自回归方法研究了 因此,本文试图从构建具有微观基础的经济学模 人民币实际汇率波动对中国进出口的影响。他们的结 型入手,从理论上研究汇率波动对国际贸易的影响机 论是,人民币实际汇率波动对中国进出口影响十分显 制及其效应。本文模型的基础来自BrollandEckwert [5] [1] (1999)。该文献从企业降低风险的角度考虑汇率变动 著, 条件成立,并且存在 曲线效应。廖卫东和黄 ML J 对国际贸易的影响。企业在第 期决定生产的数量, 吉海对 1985-2002年的汇率及出口额数据进行回归, 1 这时未来的汇率是不确定的。第 期企业进行销售, 结果显示当出口产品中高附加值产品比重提高时,汇 2 [2] 这时汇率已经确定,企业可以选择在本国或外国市场 率的变动对出口额的影响则较大。戴世宏实证研究了 人民币汇率与中日贸易收支的关系,发现人民币实际 销售产品。本国市场的收益确定,外国市场的收