熊市格局铜价有阶段性反弹需求.pdfVIP

Marketl市场 — L熊市格局 铜价有阶段性反弹需求 短期铜价大幅反弹不足以改变锏市整体偏 空的熊市格扁 。宏观风险； 睦续主 导铜价走势 。技术上 铜价有阶段性震荡或反弹需求。未来铜价将 以震荡为主 ，不 排 除继续反弹 ，考虑历史成交密集 区和黄金分割线 ，关注重要点位的阻力和支撑 。 口 文 ／朱世伟 宏观风险主导铜价走势 日第二次会议决议。德国议会决议： 任“何将EFSF(欧洲金融稳定 基金)转变为商业银行或者通过欧洲央行增加EFSF的模式都不可 8月份 以来，国际金融市场宏观风险迭出，分别有美债评级下 行。尤其是EFSF不能得到银行执照。”据悉这将增大达成协议的难 调、欧洲主权债务恶化、全球经济放缓，同期中国面临通胀压力、 度。市场继续对欧债救助机制保持高度关注 ，若推出救援措施 ，风 地方债务风险、民间放贷风险等焦点问题。宏观风险具体表现为 险继续展期，否则风险一触即发。 金融属性大幅缩水，而金融属性较强的大宗商品如黄金、白银、原 油等纷纷暴跌逾20％，跌幅居大宗商品前列：铜价受到宏观风险 中国通胀压力下降，经济面临放缓，地方债务 影响也较为显著，跌幅高达25％。铜价 自9月初 的9250美元 ／吨 不足以引发经济硬着陆 跌至近期的7450美元 ／吨，最低达6636美元 ／吨，创 12个月新低 。 中国市场流动性已显著降低，最新数据显示 ，9月M1、M2同 “金九银十”本是小旺季，然而沪铜跌速堪 比2008年经济危机时 比剪刀差为一4．1％，达 15个月新低。流动性下降有助于缓解通胀压 期 。1O月中旬 ，欧债继续发酵 ，随着 中国经济放缓进而中国房地 力，从CPI数据来看，7月CPI同比值6．5％基本确定为年内高点， 产可能拐点等忧虑滋生 ，国内铁矿石、螺纹钢率先暴跌 ，铜跟随大 未来CPI很可能继续维持4．5％以上的高位运行，但环比下降趋势 幅下挫。随着铜价迅速走低 ，供需关系影响力逐渐增强，在上游铜 形成。10月24日国家发改委称 中国物价年 内拐点已经确认，未来 矿罢工、中国产销两旺、库存下降和升贴水走强的综合效应下，铜 两个月CPI将控制在5％以下，市场臆测紧缩政策将较前期放缓。 价低位得到支撑，并展开一定强度的反弹。从当前宏观经济、供需 从 中国制造业PMI来看，1O月汇丰制造业PMI初值从9月的 格局和技术形态来看 ，笔者认为铜市已形成熊市格局，但未来3个 49．9强势反弹至51．1(受产出及新增订单指数回升带动)，创连续 月铜价的特点将以震荡为主 ，不排除继续反弹。 五个月以来高位。数据显示 ，中国三季度GDP同比为9．1％，连续2 欧债危机长期利空 个季度放缓，而GDP增长5O％由政府投资拉动 ，这一度引发中国 希腊违约5