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2010 年 12 月 14 日
研究报告
衍生品日刊(2010-12-14)
衍生品日刊
多方布局下月，没有永远的胜利者！
基本结论
期货与现货当日走势 沪深 300 股指期货当月合约升水 15 点，有所扩大。四个合约成交量合计
225302 手，较前日涨 6.65%；总成交金额约 2190.82 亿元，较前日涨
9.52%；持仓量总计 35143 手，较前日涨 7.81%。
昨日期指的放量上涨验证了加息预期落空的正面效应，本周五 IF1012 合
约即将到期，虽然成交量还是最活跃，但趋势投资者更喜欢 IF1101 合
约，获得大幅加仓。我们注意到 IF1101 合约昨日持仓量随指数上涨而稳
步上升，尾盘也没有习惯性的平仓盘出现，这说明开仓者看好趋势持续。
综合两个合约的数据来看，前 20 大会员多空头分别开仓 2917 和 2371
手；国泰君安则多空头分别开仓 332 和 690 手，前者偏多，后者偏空。国
内地融资历史走势 泰君安对空头的坚持让人敬佩，但昨日的大涨也证明了没有永远的胜利
者，这或许也是我们模型不可能做到百分百准确的原因吧。
既然前 20 大公司多头加仓多于空头，那我们就看反弹持续！
12 月 10 日上交所融资买入38595.86 万元，融资偿还额 26898.19 万元，
融资余额达到 66.45 亿元；上交所融资买入金额最多的 5 只股票为西部矿
业(6503.70 万元)、中国石油(5369.76 万元)、中国平安(2732.79 万元)、
中国南车(2287.18 万元)、江西铜业(2169.19 万元)；上交所融资余额最大
的 2 只股票中国平安(53079.73 万元)、招商银行(41522.02 万元)；上交所
恒指及卖空量走势 融券卖出最多的 2 只股票为中信证券(410.77 万)、紫金矿业(194.62 万)；
12 月 10 日深交所融资买入25939.09 万元，融资偿还额 17189.75 万元，
融资余额达到 37.55 亿元。深交所融资买入金额最多的 5 只股票为中联重
科(3112.99 万元)、锡业股份(2566.97 万元)、铜陵有色(2212.49 万元)、
金风科技(1762.96 万元)、潍柴动力(1713.54 万元)；深交所融资余额最大
的 2 只股票为潍柴动力(33786.64 万)、西山煤电(24446.00 万)；深交所融
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