信贷资产交易的国际经验及启示.pdfVIP

信贷资产交易的国际经验及启示 InternationaIexperiencesandinsightsoncreditassetstrading 宋 诚 韩迪铮 作者简介 宋 诚，中国人民银行上海总部调查统计研究部 韩迪铮，中国外汇交易中心市场二部 Authors SongCheng，StatisticsandResearchDepa~ment，People’sBankofChinaShanghaiHeadOffice HanDizheng，RMBMarketDepa~ment，ChinaForeignExchangeTradeSystem 摘 要 贷款转让平台的上线，标志着银行信贷资产从此有了全国性统一规范的公共交易平台。文章借鉴信贷资产交易的国际经验 ，结 合起步中的我国信贷转让市场所面临的不足，提出通过推动信贷转让流程标准化、开发定价服务信息平台、引入并培育市场投资者 以及促进评级、法律等中介机构发挥作用等途径，不断完善贷款转让市场建设，并建议有关部门加强政策扶持与引导，渐进完善市 场后续的监管制度。 Abstract The launchoftheLoanTransferPlatform byCFETS indicatestheestablishmentofanationalpublictradingsystem forbanks’credit assetsThispaperanalyzestheinternationalexperiencesofcreditassetstransferandtheproblemsinChinaSloantransfermarket．and suggestsfurtherdevelopmentofthemarketbypromotingstandardizationofthetransferprocess，developinganinformationplatform ofr loanpricing．nurturingnew investorsandexertingthefunctionsofintermediariessuchasratingsagenciesandlaw firms Italsosuggests thatauthoritiesimplementsupportingandguidingpolicies，andgraduallycompletemarket—orientedsupemision 由开中发国建外汇设交的全易国中银心行暨全间市国场银贷行款间转同业让拆交借易系中统心好发展。一 ． 信贷资产交易的国际经验 (以下简称 “贷款转让平台 )．于 2010年9月25日 (一)‘全球信贷转让i场的发展历程 正式上线．标志着银行信贷资产从此有了全国性统一 国际上．信贷转让市场已有近三十年的发展历史。 规范的公共交易平台。截至 11月 5日．已有31家机 目前．全球前三大信贷转让市场分别为美国、欧洲、 构接入平台，达成 3笔交易．转让本金共计 9000万元： 亚太地区的信贷转让市场。 且不断有机构致 电咨询并表达入市意愿．预计未来市 美国的信贷转让市场历史最长、规模最大，也最 场活跃度将持续增加。 为成熟。美国的信贷转让活动最早可 以追溯到上世纪 然而 由于信贷资产相对其它金融产品具有标准 60～ 70年代。2O世纪60年代末，美国出现少量的 化程度低、涉及要素多、牵涉面广等特点 贷款转让 贷款销售活动。2O世纪8O年代和9O年代，美国贷款 平台在运行过程中也会面临其它产品交易系统未遇到 交易活动出现了两次发展高潮。8O年代后期兴起的并 的问题。鉴于此 ．研究信贷转让市场的国际经验 ．有 购融资和资产证券化推动美国贷款交易市场进入第～ 利于我们进一步完善贷款转让平台建设．推动市场更 次快速发展时期。并购融资具有高杠杆、高收益、大 中国外汇交 易中心吴吴、王玲 童对本文亦有贡-欹 规模等特点