第八章矿业投资方案的比较.pdfVIP

第八章 矿业投资方案的比较 （1）① 五种设备的年度费用分别为8.651，8.841，9.645，10.417，10.928 （单位：万元） 第五种设备优。 ②回收期分别为2.857 年，3.083 年，2.278 年，3.255 年，3.493 年。 ③机器 1 较机器5 优 （2 ）A3 方案最优 （3 ）① 利率为5%时，三项投资的净现值依次为3163.265，2437.642，1666.667 利率为 10%时，三项投资的净现值依次为2438.017，1942.149，1363.636 利率为 10%时，三项投资的净现值依次为1805.293，1502.836，1086.957 ② 三个方案的内部收益率依次为34.16%，37.98%，40% ③ 使用内部收益率C 项投资有利，使用净现值法A 项投资有利 （4 ）内部收益率法不需事先确定基准贴现率，它的值可不受外部参数的影响，完全取决于 工程项目方案本身的现金流量，可明确说明一个项投资或超额投资在整个经济寿命期内的盈 利能力。内部收益率法适用于那些初期投资大，尔后只需少许资金就能够维持经营项目费用 的项目。 （5）基准贴现率可以按部门或行业来确定，是依据某一部门或行业的历来投资发挥效果的 水平，大致上可以算出一个最低的、可接受的贴现率水平。基准贴现率，它是由投资决策部 门决定的重要决策参数，基准贴现率定得太高，可挑选经济效益好的方案。 （6 ）该项目的净现值为2034.83 元，净年值为641.92 元，净现值率为25.44% ，内部收益率 为20.0% ，动态投资回收期为2.75 年。 （7 ）NPV =65+9.181(P/A，15%，20)=122.47 NPV =60+10.5(P/A，15%，20)=125.723 1 2 NPV =72+7.945(P/A，15%，20)=121.73 3 NPV ＜NPV ＜NPV ，故方案1 和方案3 组合优。 3 1 2 （8）不能保证最优。一个矿业公司，在制定投资计划时，往往需要同时对若干个项目进行 投资，采纳的投资方案的多少主要取决于该时期公司的资金预算，根据拥有的资金的多少， 确定应该采纳哪些投资方案。安排好这些方案后，于根据所余资金的多少，选择其它方案， 一般的作法是先求出各个独立方案的收益率，然后依收益率的高低排序，淘汰收益率低于 MARR 的方案，在收益率大于MARR 的方案中，根据资金预算确定入选方案，被选中方案 不仅投资总额要与可能的资金相一致，而且总体收益应该最大。 （9 ）①机器A 的年成本为29.2745 元，机器B 的年成本为35.2446 元，采用年成本法，方 案A 优；②采用追加净现值法，方案A 优。 （10）本题采用净现值法 设备Ａ，NPV =20000+4000(P/A,10%,8)-3000(P/F,10%,8)=39940.1 1 设备Ｂ，NPV =27767.655，由于NPV ＜NPV ，故选设备Ｂ 2 2 1 （11）A 方案较B 方案，方法比较略。 （12）① 采用插入法计算，A 、B 、C 三个投资方案对应得内部收益率分别为15.85%、13.17%、 11.38%。单独使用A 方案较优。 ② 保证投资额限制在 160000 元以内，可采用A+B ，2A，2B 三种方案 15.85%65000 13.17%58000 10%37000 采用A+B 方案：IRR 13.53% 160000 1 5 . 8 5% 6 5 0 0 0 2 30 0 0 0 1 0 % 采用2A 方案： IRR 1 3 . 4 5 %